运营商投资进入后4G时代：通信行业整体向泛TMT领域转型

　　运营商投资进入后4G时代：通信行业整体向泛TMT领域转型

　　通信设备行业正在兑现4G的成果。根据Wind数据统计，截至12月30日，22家已预告全年业绩的通信设备上市公司中有17家报喜。而受OTT冲击，叠加“营改增”、“提速降费”等政策，电信运营商业绩承压。

　　运营商由语音经营走向流量经营、数据经营，是目前时点的必然发展趋势。随着运营商投资进入后4G时代，单纯网络升级的投资驱动逻辑难以为继，云计算、工业互联网、大数据、信息安全等细分行业已崭露头角，通信行业正整体向泛TMT领域转型。

　　流量经营转型迫切

　　工信部公布的2015年1-11月通信行业的统计数据显示,我国电信业收入完成10442.2亿元，同比增长1.6%，增速同比下滑2.7个百分点。叠加“营改增”、“提速降费”等政策影响，电信运营商今年的业绩注定承压。

　　与营收增长乏力大不相同，2015年1-11月我国移动互联网接入流量消费累计达36.64亿G，同比增长101.20%，手机上网流量连续11月实现翻倍增长。

　　“运营商由语音经营走向流量经营、数据经营，是目前时点的必然发展趋势。”中信建投分析师指出，电信运营商通过多年的经营，积累了庞大的数据资源。

　　公开资料显示，中国移动[-0.90%]12月份将互联网基地独立设立中国移动互联网公司；中国联通在汽车信息化、教育信息化、物联网、IDC、大数据、电商和互联网金融等领域积极拓展，致力于新时代“互联网+”运营专家；中国电信[0.00%]则构建了全国最大的“8+2+X”云战略布局，将全国划分为东北、华北、西北、华东、华中、东南、华南和西南8个区域，在贵州和内蒙古建设南北两大超级云计算数据中心，并根据客户业务的特殊需要属地部署节点，全面承载公有云、专享云、混合云和行业云平台，实现就近接入，20毫秒完成端到端的信息传递。目前，电信运营商的IDC及云计算业务、ICT业务等方面的收入已经实现两位数的增长，但与传统语音、短信业务相比，新业务占比仍不足10%。

　　上述中信建投分析师指出，运营商拥有任何移动互联网公司都无法比拟的海量数据。目前国内运营商大数据运营才刚刚开始，未来可基于位置信息获取收入，根据客户需求研究分析、出具报告，进行数据的深度挖掘。运营商大数据产业链主要可分为大数据采集、大数据管理、大数据应用及大数据运营。

　　从IDC到云计算

　　运营商的转型直接影响到资本开支方向，前三季度CDN/IDC市场高速增长，云计算、物联网市场启动也有所体现。

　　过去六年，中国IDC市场复合增长率达到38.6%。中信建投预计，未来三年IDC市场增速将稳定在30%-40%，到2017年中国IDC市场规模将超过900亿元。

　　随着4G时代的到来，移动数据流量数十倍增长将带来更大的网络传输压力，因此对CDN的需求将变得更加迫切。在线视频、电商、IPTV/OTT等交互式需求的普及等也带来CDN新的增长点。中信建投预计未来CDN行业将保持40%左右的年增速。

　　受益于宽带提速、移动互联网应用爆发增长、视频和多媒体业务消费升级、云计算平台集约化、企业信息化和“互联网+”的产业渗透等，行业增长红利快速涌现，并反映到相关上市公司业绩上。如网宿科技，2015年前三季度营业收入达到20.11亿元，净利润达到约5.58亿元，同比增长分别为47.08%和82.44%。

　　中信建投预计，2015我国网络建设投资预计达到4350亿元，同比增长10%；2016年和2017年投资将累计超过7000亿元；“十三五”期间，我国网络建设投资规模预计将在1.75万亿元左右。

　　继CDN/IDC之后，云计算将进入爆发期。2014年，中国公有云服务市场规模约为7.2亿美元，同比增长46.7%。据IDC研究显示，2015-2018年中国公有云市场将保持高速增长，年均复合增长率将达到33.2%。

　　“云计算或将成为2016年并购的主要方向之一。”多个券商分析师指出，目前多数公司开始通过并购转型或者发展第二主业，产业转型方向剑指泛TMT领域。

　　上市公司走在转型大潮的前列，仅12月份发布相关公告的就有：太极股份拟定增募资16.66亿元收购宝德计算机100%股权，强化自主可控能力，助力转型云计算；华宇软件拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过10.7亿元，主要用于云研发及产业化项目；润和软件拟以自有资金4000万元获得上海云角信息技术有限公司20%的股权，加速向金融云服务平台转型。

　　通信安全多点开花

　　在信息安全上升国家战略的大背景下，量子通信经历了前期的热炒并将持续发热。

　　12月11日，欧洲物理学会新闻网站《物理世界》公布了2015年度国际物理学领域的十项重大突破。中国科大合肥微尺度物质科学国家实验室潘建伟、陆朝阳等完成的“多自由度量子隐形传态”的研究成果名列榜首。量子通信被证明是无条件安全的通信技术，国内的研究和应用处于国际领先水平，并纳入“十三五”规划建议。

　　“明年将是量子通信规模发展的元年。”业内人士介绍，量子加密通信实现产业应用，已经建成芜湖等多个城市试验网，预计2016年建成“京沪干线”、发射“量子通信卫星”探索跨域量子通信，有望在国防、金融、政务、商业信息安全方面催生更多商业需求。

　　中信证券分析师介绍，量子通信产业链包含设备、网络、服务三个层次，预计2020年达到百亿元规模。

　　专网一直是通信安全的重要保障，相关上市公司已是专网建设的受益者。海能达2015年1-9月实现营业收入13.0亿，同比增长31.26%；归属于上市公司股东的净利润9535万，同比增长256.15%；预计2015年1-12月归属于上市公司股东的净利润2.4亿-2.6亿。业绩的提升主要源自公安专网模转数确定性强，公司作为行业龙头，业内唯一拥有PDT规模组网经验的厂商，前期的重大投入将获得巨大回报。

　　据介绍，政府与公共安全市场是专网通信行业最大的细分市场，占总体市场规模的45%。其次是交通运输、能源、林业、水利等公用事业部门配套专业无线通信设备，占有总体市场规模的40%。