全球糖市步入减产周期糖价有望上涨 五股受益

　　全球糖市步入减产周期 糖价有望迎新一轮上涨

　　2016年中国糖业发展国际论坛暨中国糖业协会商业流通会员座谈会，将于3月11日在广西举行，届时主产糖省区将通报2015年/2016年制糖期食糖产销情况、2016年/2017制糖期糖料种植情况，以及传达国家的相关政策等内容。另外，受厄尔尼诺影响，全球食糖产量明显下滑，国际主要糖业机构普遍预计，全球糖市六年来首次出现供应缺口，缺口规模将超市场预期。机构预计，白糖已经进入减产周期，需求保持稳定增长致使库存去化加速，糖价有望继续上涨，制糖业景气将持续。

　　2015年/2016年榨季我国糖产量再降10%以上，而需求稳定增长，供给和需求显著改善将推动糖价上涨。2015年/2016年制糖期已进入生产旺季，截至今年1月底，本制糖期全国已累计产糖421.09万吨，上制糖期同期产糖478.57万吨，比上制糖期同期少产糖57.48万吨，减产幅度达12%。

　　与此同时，我国食糖需求处于稳定增长。近日国家统计局数据显示，2015年我国食品和饮料制造业同比增长均超过7.5%，而食品及饮料制造业在我国食糖消费的比例中占据主要份额。另外，据缅甸中文网近日报道，缅甸白糖与甘蔗产品商协会消息，今财年中国白糖需求量高涨，进行了大量购买，因而缅甸本财年(2015年至2016财年)白糖出口量预计将创30年来新高，有望超过300万吨。

　　我国糖业已经进入新一轮减产周期，未来不断改善的供需关系将推升制糖业景气。自2011年/2012年榨季以来，广西的甘蔗收购价逐年下调，自500元/吨下降至去年的400元/吨，目前略有回升。但是，受兑付率偏低、改种其他农作物等因素影响，农民种植甘蔗的意愿已经大幅降低，料2016年/2017年度种植面积难以出现显著回升。

　　此外，受厄尔尼诺影响，食糖主产国的产量明显下降。国际主要糖业机构普遍预计，2015年/2016年度，全球糖市六年来首次出现供应缺口，缺口规模将超预期。

　　巴西中南部主产区2015年/2016年榨季减产格局已定，厄尔尼诺现象对印度、泰国食糖生产也造成不利影响。世界多家机构预测2015年/2016年度全球食糖供应出现缺口，而且近日多家机构预计供需缺口将扩大。巴西行业分析机构Datagro近期表示，预计2015年/2016年度全球糖市供应短缺437万吨，1月预估为387万吨，2016年/2017年度料短缺769万吨。同时，巴西2015年乙醇消费量达到288亿公升，较2014年的241亿公升大幅增加。

　　因糖价上涨，A股制糖公司盈利大幅增加，2015年均扭亏为盈。南宁糖业预计2015年业绩扭亏，实现净利润2000万至6000万元，上年同期亏损2.87亿元。公司已将造纸等持续亏损的非糖业务剥离，现有白糖产能65万吨，生产成本领先行业，糖价上涨将直接推动公司业绩提升。中粮屯河是国内最大的白糖进口商，因国内外高价差及自产糖的提糖率上升，2015年业绩大幅预增，净利润达5000万元至8000万元。(上海证券报)