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　　精工钢构

　　精工钢构:定向资产管理计划彰显信心,新业务稳步推进

　　精工钢构 600496

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2016-01-11

　　控股股东及执行董事增持,彰显公司未来发展信心

　　控股股东及执行董事设立的定向资产管理计划总金额1.05亿元,仅用于购买精工钢构股票,彰显公司对未来发展的信心以及对公司价值的认可。

　　传统业务稳步发展,绿色集成建筑全面推广.

　　在宏观经济不景气的大环境下,公司2015Q3收入增速为7.99%,归属于上市公司股东的净利润增速为13.8%。而且为了进一步快速提升业务承接能力,公司于2015年10月收购安徽美建钢结构有限公司100%股权,快速提升安徽生产基地的产能,可见公司传统业务仍较为稳健。

　　拟公开发行可转债,助力开拓光伏新能源领域

　　公司拟公开发行可转债7亿元,其中5亿元用于65MW光伏电站BT项目。该项目将由公司子公司上海绿筑光能系统技术有限责任公司实施,上海绿筑已经承接多个分布式光伏电站EPC项目,并已逐步打造出具有建筑光伏电站前沿技术和工程建设所需的研发设计核心团队。此次发行可转债的转股价格为6.3元,目前公司股价为5.53元,转股动力充足。

　　投资建议

　　公司控股股东及执行董事设立1.05亿元的定向资产管理计划增持公司股份,充分彰显对公司发展信心。在维持主业稳定的同时,公司积极拓展绿色集成建筑、光伏新能源等新业务领域,寻求新的业绩增长点。综上,我们看好公司未来发展前景,而且目前公司估值水平较为安全,预计2015-2017EPS为0.21、0.25、0.28元,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　宏观经济下行,新业务推进不达预期。