一文读懂创业板八年成长之

　　创业板，又称二板市场（Second-board Market），是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，其主要针对解决创业型企业、中小型企业及高科技产业企业等需要进行融资和发展而设立。由于目前新兴的二板市场上市企业大多趋向于创业型企业，所以在又多称为创业板[1]。

　　中国的创业板市场代码以“300”开头，共有股票六百多支股票。截止2017年5月11日，创业板总市值达到5万亿[2]。

　　创业板门槛高于新三板，低于主板和中小板；新三板服务于增长迅速、有前途，却无法在沪深上市的企业。

　　企业经营模式多，行业分布较广，成长型企业类型较为多元化，有利于市场稳定

　　我国对监管制度方面非常重视，有关管理办法中，严格透明的上市和退市，完善的监管机制，便携的上市程序等都有体现

　　创业板可以说是“面向未来”的，它主要为那些具有高新技术、自主创新能力，或者独特经营模式，具有发展前景和成长空间的创新型公司提供融资平台。

　　创业板相对于主板来说，最大的特点是进入门槛低，运作要求严格，这样有助于有潜力的中小企业获得融资机会。在创业板上市不在于当下的规模和盈利是多少，而是要看这些公司的发展潜力、成功的概率。

　　创业板发行条件中的财务指标在量上低于主板首次公开发行条件，在指标内容上参照了主板做法，主要选取净利润、主营业务收入、可分配利润等财务指标，同时附以增长率和净资产指标。

　　创业板的主体多为初创性的、高风险的高科技企业，高风险主要体现在：退市风险、公司经营风险、股价大幅波动风险、技术失败风险。但是，其实高风险也是与高收益同在的。

　　基于创业板公司的高风险，因此其投资主体主要是机构投资者，包括各种专项基金、小团体基金，还有高科技、电信、生物等行业的行业基金，还有创业投资公司、私募股权基金、共同基金等。

　　创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，对创业板的监管更为严格。

　　创业板刚开始是对应于具有大型成熟公司的主板市场，以中小型公司为主要对象的市场形象而出现的。

　　在20世纪70年代末80年代初，石油危机引起经济恶化，股市长期低迷对企业缺乏吸引力，证券市场都面临着很大危机，主要表现在公司上市意愿低，上市公司数目持续减少，投资者投资不活跃。在这种情况下，为了吸引更多新生企业上市，都相继建立了二板市场。

　　创业板最先在上世纪60年代发起于美国；其后日本、等地陆续设立了创业板。

　　1971年，美国全美证券商协会建立了一个柜台交易的证券自动报价系统——纳斯达克（NASDAQ），开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。

　　由于当时全球知识经济的兴起，使得新生高新技术企业大量涌现和成长起来。这些高新技术受到了的重视。而美国纳斯达克市场发展迅速，为世界股市的发展指明了一个方向。就在这时，风险资本产业也迅速发展，迫切需要针对新兴企业的股票市场。

　　在此背景下，多个因素的合力作用，使得证券市场又开始了新一轮的设立创业板的热潮。其中主要有：创业板市场（GEM，1999）、柜台交易所（OTC，1994）、伦敦证券交易所（AIM，1995）、法国新市场（LNA，1996）、新市场（NM，1996）等。这一阶段美国NASDAQ和韩国Kosdaq的交易量甚至一度超过了主板市场。

　　自1998年3月，成思危代表民建中央提交了《关于借鉴国外经验，尽快发展中国风险投资事业的提案》，这了中国设立创业板的征程，至2009年10月30日中国创业板正式上市。其间历尽波折。

　　创业板指数是由深圳证券交易所于2010年6月1日起正式编制和发布，按照创业板所有股票的流通市值，对当天的股价进行加权平均，再与“基准点”比较得来的。

　　创业板指数基日为2010年5月31日，基点为1000点，指数代码为399006。

　　由下图可知，创业板六百多家公司中，通信服务和计算机应用行业的公司占比最多分别为13%，其次是电气设备（8.2%）、化学制品（6.7%）、专用设备（6.2%）、传媒（4.2%）和医疗器械服务（3.9%）。

　　开立《深圳证券交易所证券账户》的自然人、法人及证券投资基金，可以参与创业板市场交易。

　　可交易的证券品种有：股票，投资基金，债券（含企券、公司债券、可转换公司债券、金融债券及债券等），债券回购等。

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