创业板新股首日破发成常态

　　3月份以来，创业板市场持续走弱，创业板指数近日更是一度跌破千点大关。受此影响，昨天纳川股份、翰宇药业、高盟新材、海伦哲4新股在上市首日整体表现不济，除海伦哲收盘涨8.71%，其他3只新股则均再现首日破发。

　　唯一上涨的海伦哲的核心产品为高空作业车，技术处于国内领先地位，2009年在国内市场占有率居首位。不过，笔者认为，该股昨天脱颖而出的动力可能与基本面关系不大。公司此次发行价格21元/股，对应市盈率为51.22倍，在四新股中最低，而其它三只新股的发行市盈率均超过60倍。因此，笔者判断相对偏低的发行定价才是重要原因。截至收盘，海伦哲报22.83元，换手率79.1%，全天股价波动区间为22.32元~23.5元。

　　高盟新材收盘下跌4.8%，在4新股中跌幅最大。该股以21.88元平开，瞬间触及22.08元的日内高位后即快速回落，最低20.7元，基本在21元附近换手，收盘20.83元，换手28.25%。公司是目前国内高性能复合聚氨酯胶粘剂行业龙头企业。作为有一定新材料概念的公司，首日领跌新股，多少有点意外。

　　纳川股份则是当天唯一全天持续破发的新股。该股开盘29.5元，较31元的发行价低约5%，收跌4.58%，换手率26.55%。公司发行价31元/股，市盈率为63.63倍。显然，过高的发行定价制约了股价的首日表现。翰宇药业上市首日虽也报破发，但股价呈探底回升态势，仅跌2.95%，换手29.15%。公司发行市盈率高达67.09倍，同样抑制了其上市后的表现。

　　虽然近期小盘股受到市场冷落，但三只破发新股依然受到机构不同程度的关注，而唯一上涨的海伦哲未见有机构席位上榜。其中，一机构买入翰宇药业2956万元，居买入第一。纳川股份则有两家机构上榜买入席位，在第二、第三位，合计买入额仅1200余万元。高盟新材也有一家机构少量买入535万元。