新股的温水煮“青蛙”效应

　　应健中

　　今年的新股发行价格不断走低，但新股上市还是有一半以上跌进发行价。既然新股出现大面积破发，但为什么还是有那么多人申购热情不减，大多数新股的中签率还是在1%左右，屡买屡套、屡套屡买。

　　这种现象犹如温水煮青蛙，当水一点点加温之时，青蛙并没有意识到后果，只觉得泡在温水中舒服啊，随着水温不断上升最后青蛙煮熟啦。新股发行也是如此，一年多前，当一个个打扮得靓丽的新股粉墨登场之时，炒新股者收益丰厚，第一批创业板新股上市，中签者赚得灌满钵溢，中500股新股竟然可以赚到4-5万元。

　　初期的狂潮过后，现在留下的是一片狼藉，大家可以看看，41.90元发行的汉王科技上市炒到175元，现在跌到51元，炒到175元之时，上证指数在2700点，而现在上证指数还在2900点附近，高位套牢者岂不是相当于套在10000点上了么？这是启动IPO以来比较极端的一个例子，但这个例子反映了新股板块的一种趋势，几乎所有的新股靓丽上市，最后还是原形毕露，汉王去年四季度开始亏损，今年一季度大面积亏损，这发行价守得住还是守不住还得拭目以待。

　　上市一年后再跌破发行价的公司很多，手中还拿着股票的人损失惨重，之所以始终拿着这些股票，还是像青蛙呆在温水中一样，被那些美妙动听的故事所陶醉，像海普瑞的故事多好听啊，这批投行小子瞎起哄哄出个发行价148元，管理层的不作为任其起哄，还美其名曰“市场化”,这种德行最终还是受到市场的用脚投票。

　　看看海普瑞现在的股价，一年跌去100元，接下来高盛的9000万股上市，对于已经零成本的高盛而言，8元钱跑也已经赚翻了，而现在80多元，哪有不跑之理，这样的抢钱生意满世界望去，只有中国才有啊！

　　既然已经判断新股申购会跌破发行价，还是有许多人去申购，主要还是对新股上市后的炒作抱有侥幸心理，直到本周四庞大集团的上市，才使市场有点如梦初醒，此股45元发行流通股1亿股，网上中签率高达21%,老百姓100万元去申购21万元变股票了，上市股价即打八折，这个损失惨痛啊！而机构申购的更惨，网下中签率高达57%,1亿资金去申购，5700万元变股票了，等于一天之内半仓套牢，三个月后上市还不知什么价了，这样的申购再来几次，市场的申购资金基本上绝迹了。

　　纵观近两年来启动IPO之后整个新股板块的走势，很典型地呈现出温水煮“青蛙”的效应，新股不是一天炒起来的，也不是一天之内跌下来的。号称“中国炒新第一人”的所谓“民间股神”最终进了班房，成了一个煮熟的“青蛙”,最终被市场所淘汰了。