言创业板十年大顶太悲观

　　有人说创业板创出十年大顶，此言差矣！创业板公司虽然目前股价出现连续大跌，但这种下跌属于高价发行后的拨乱反正，而非创业板公司本身存在多么巨大的问题。随着募集资金不断产生新的收益，创业板公司的投资价值也会逐步体现，十年太久，创业板股票足以咸鱼翻身。

　　十年牛市、黄金十年期，都是投资者的期盼，但真正的十年牛市则少之又少，A股还没有过，国际其他股市也是极其罕见。同样，说创业板十年大顶，似乎也有失偏颇，虽然目前创业板存在着这样那样的问题，但是十年都翻不了身，却也是一件极难的事情。

　　本栏以为，创业板股票的持续下跌，要“归功”于越来越高的发行价，但是这不是说股票本身出了问题，而是说股价出现了过高的估值。可能创业板公司难以实现投资者期望中的超高成长，但是这并不代表创业板股票会出现业绩下滑或者亏损。那么只要创业板公司盈利，其就有一个合理的估值，当股价接近或者低于这一合理估值的时候，股价将会止跌企稳。

　　下跌之后，还会迎来新的机会，那就是低价发行的创业板新股。创业板公司已经超过了200家，投资者对创业板股票已经有了深刻的理解，明白了创业板公司不都是微软、谷歌，未来投资者在参与创业板投资时也会考虑风险因素。本次创业板股票的大幅走低，其风险教育作用要超过抄写100份风险揭示书。所以，投资者有理由相信，未来将会很难看到超高价发行的创业板新股。

　　新股比老股有个优点，那就是募集资金。如果募集资金使用合理，是完全能够在未来给上市公司带来新增利润的。虽然新股目前看起来市盈率高了一点，但是如果考虑到未来业绩提升的空间，这个市盈率水平也就值得接受。如果未来中国经济能够保持高速增长，那么创业板的持续牛市还会出现，指数回到1000点之上也不是很困难的事情，十年大顶的说法，太过悲观。

　　很多投资者总以为通胀对股市不好，其实不然，通胀对于股票是具有绝对利好的。通胀出现，消费者购买商品的愿望会持续提升，上市公司的利润也会大幅提高，这中间既有产品提价的因素，也有销量增加的因素，上市公司的利润增长水平完全能够跑赢通胀。国际对冲基金曾有统计，从长期来看，通胀对于股票的正面影响要高于黄金及大宗商品。所以说，在通胀预期高企的背景下，说创业板十年大顶更不客观。