创业板指数创历史新低

　　过去的一个多月内，同比盈利的大幅下滑甚至亏损的“业绩地雷”不时偷袭着中小板和创业板的小盘个股，其中表现最为抢眼的则是4月的最后一周。

　　这一周内，创业板综合指数以8.72%的周跌幅跌破了去年10月低点910点后创下了888点的新低，同期中小板综指也出现了5.97%的跌幅，而沪指和沪深300的跌幅仅有3.29%和3.25%。

　　这一周的5个交易日内，记者以2009年IPO重启后挂牌的209家创业板和303家中小板公司作为样本进行统计得知，其中有两家创业板公司和4家中小板公司的累计跌幅超过了20%，他们的共同点这一周内公布的2011年1季报出现了从28%-68%不等的业绩下滑；同样因为“业绩地雷”的缘故，这一周内还有70多家小盘股股价跌幅在10%-20%之间，其中1/3的公司股价跌幅超过15%。

　　选择看来，引发小盘股如此大规模的下跌背后无非来自两个方面的因素。

　　其一，是2009下半年以来新股发行中尤其是创业板和中小板居高不下的平均发行市盈率。

　　由财汇资讯提供的数据显示2009年创业板开闸当年发行的42家创业板公司平均发行市盈率约61.6倍，2010年全年发行的110家平均发行市盈率提升至70倍左右，而在今年1月份这项指标被提升至82.78倍，其中包括150倍发行市盈率的新研股份（300159.SZ）和131倍的雷曼光电（300162.SZ），后者在4月最后一周内因为1季度盈利同比下滑38.23%股价暴跌20.86%，不仅跌破38元的发行价，还创下了上市以来的股价新低27.02元；同样，2009年7月以来发行300多家中小板公司的平均发行市盈率也在节节走高，今年1月份发行的13家中小板公司平均发行市盈率也从原先的45-50倍提升至60倍左右。

　　其二，则是上文提及的“业绩地雷”，即上市公司的业绩增速无法和其高企的股价表现相匹配，尤其是在今年1季报集中在4月中下旬大规模集中披露时，同比增长大幅下滑甚至亏损的公司遭遇了市场的无情洗礼。

　　1.一季度两成多小盘股业绩下滑

　　从1季度净利润的绝对额来看，204家创业板公司中4家出现亏损，约占1.96%；293家中小板公司中12家亏损，约占4.1%。

　　4月27日，从事智能型沥青洒布车和沥青碎石同步封层车等相关业务的达刚路机（300103.SZ）公布的1季报显示，公司1-3月份实现了2131.09万元的营业收入和478.68万元的净利润，同比分别下滑36.95%和54.58%。受此消息影响，当日公司股价直接封死在跌停板之上，次日股价再次下跌9.22%，周跌幅累计达到21.06%。

　　其实，这仅仅是上周众多创业板个股整体下跌的一个代表，来自大智慧统计的数据显示，上周创业板个股跌幅超过20%的2只，在10%-20%之间的约30只，而跌幅在0-10%之间的则达到全部创业板上市公司的九成以上。代表着201家创业板个股走势的创业板综合指数的周跌幅达到了8.72%，如果不是29日低开高走，那么上周创业板综指最深跌幅达到10%。

　　伴随着创业板整体下跌的则是刚刚过去的4月份公布的创业板1季度整体业绩欠佳的表现。

　　据记者不完全统计，在已经挂牌交易的209家创业板公司选取已公布2010年1季报的204家公司作为统计对象，其中48家公司今年1季度净利润出现下滑，约占全部统计公司的23.53%。这48家公司之中，1季度净利润下滑幅度超过50%的为10家，下滑幅度在30-50%之间的为9家，下滑幅度在30%以下的为29家。

　　以2009年7月IPO重启后新挂牌上市交易的303家中小板中选取293家已公布1季报的公司作为统计对象，其中净利润出现下滑的公司约为69家，约占全部统计公司的23.55%，这一数据和创业板整体相当。其中下滑幅度超过50%的为16家，下滑幅度在30%以下的为33家。

　　而在今年1季度业绩实现同比增长的公司中，204家创业板公司的表现一定程度上优于可统计的293家中小板公司。

　　记者统计发现，创业板公司中30家1季度净利润同比超过100%，约占可统计公司的14.71%，而中小板中该类公司比例则只有8.58%；而净利润同比增幅在0-30%之间的公司中小板有102家，约占可统计公司总数的34.81%，这一比例也明显高于创业板的27.45%；此外两大板块分布在1季度业绩同比增幅在30-100%之间的公司比例基本相当，均为六成左右。

　　从1季度净利润的绝对额来看，204家创业板公司中4家出现亏损，约占1.96%；293家中小板公司中12家亏损，约占4.1%。

　　由于创业板公司整体规模要略逊于中小板公司，因此后者净利润绝对额的分布状态要明显好于前者。记者统计的结果显示创业板公司净利润在1000万元以下的公司约占46.12%，而中小板这类公司的比例仅为19.79%；净利润在1000-5000万元之间两大板块基本相当，创业板和中小板的比例分别为50%和62.12%；但净利润超过5000万元的公司中，创业板公司仅有8家，约占3.92%，中小板中这类公司的比例达到13.99%。

　　考虑到今年1季度的盈利水平存在季节性因素等诸多原因，记者还将上述208家可统计的创业板公司和303家可统计的中小板（2009年7月后新上市）的2010年年报数据进行了简单对比。

　　统计结果显示，创业板公司中2010年盈利出现下滑的公司32家，约占全部可统计公司15.38%，而中小板公司中该项比例则达到20.13%。

　　而在盈利实现增长的公司之中，创业板公司的分布也明显优于中小板公司，如2010年净利润同比增幅50%的公司创业板占据了26.71%，而中小板公司仅仅占据了19.84%，业绩增幅早30%-50%之间的公司中，创业板也以30.11%的比例领先于中小板的26.86%，后者超过半数公司的业绩增幅在30%以下。