军工股估值太高 创业板还有系统风险

　　航天军工板块。目前整个航天军工板估值水平较高，基本不存在价值型投资机会，主要原因是市场上较热的央企重组概念推动，板块内个股市盈率普遍较高，无论采用相对或绝对估值都很难对公司价值进行判断。航天军工板块未来的机会存在于以下几方面：1）.军费开支增长；2）.低空领域开放带来的通用航空业机会；3）.国家对航天业的投入。单凭军费增长难以带动整个行业持续高速发展；低空开放需要3-5年甚至更长的时间。因此，基本面上不支撑板块持续走牛。近期的“航母”概念，导致中船股份、广船国际、中国船舶等抗跌强势。但短期的炒作难以持续，建议投资者理性看待，勿盲目跟风，参与者可逢高减持，落袋为安。

　　创业板。创业板指数跌幅已近30％，前期低点悉数跌破，仍未有止跌迹象，昨日盘中创出历史新低。事情分两面看，创业板内不乏具备高成长估值较为合理的公司，然而目前的市场条件下风险仍会继续释放，投资者可等待市场企稳后选择成长性佳的公司进行投资，不急于一时追涨或抢反弹。汉王科技自175元高位下跌至36元（复权后）低位后，反弹幅度超40％，大股东趁反弹减持了占总股本近5％的股票，产业资本的减持说明其发展前景不太乐观。建议投资者不急于参与风险难以预计的创业板个股，等待市场给予二次评估后再做决策。