创业板薪酬增幅背离业绩

　　统计数据显示，广发证券董事长以869.86万元的年薪高居券商高管薪酬榜首，并且是已披露的上市券商历史上的最高值。光大证券总裁以464.80万元列第二，东北证券的北京分公司总经理（兼职工监事）以395.05万元列第三；大部分公司的最高薪酬是支付给了董事长或总裁：兴业证券作为新上市券商，其最高薪酬支付给了董事长，为163.96万元，在15家中是最低的水平。

　　总体而言，大多数A股公司行业之间高管薪酬的差距不大，但唯独金融保险业高管薪酬遥遥领先，这一行业的高管薪酬水平是农林牧副渔业的9-10倍。

　　高管薪酬外部公平性指标，2010年各行业的外部公平性指数与2009年相比变化非常小，依然是金融、保险业遥遥领跑，其他行业间差异不明显。而农林牧副渔企业薪酬总体来看与其他产业差距巨大，高管最高薪酬仅两家公司上百万。

　　创业板薪酬难与业绩关联

　　根据德勤的统计，2010年度主板上市公司的高管薪酬占公司净利润的0.47%，而创业板的这一数据则高达3.55%。数据显示，181家创业板公司高管2010年度年薪合计为4.59亿元，而它们的净利润合计仅为129.21亿元，年薪占净利润的比例远远高于主板。

　　德勤研究认为，总体而言，A股公司高管薪酬增长与营业收入增长并未实现同步，存在着较大的差异，高管薪酬的增长高于公司营业收入的增长率。

　　而高管薪酬的增长与业绩也没有明显的关联度，例如证券行业的董事长年薪或总经理年薪与总资产、营业收入、净利润之间均无较强的线性相关关系。

　　不过，地产行业有些不同，德勤统计显示，国有H股上市的房地产商高管薪酬显示出了与管理企业的规模（总资产）有较强的相关性特征，即规模的扩大与高管薪酬具有较大关联性。非国有H股房地产公司董事长年薪与总资产、营业收入、净利润之间存在中等相关性，而总经理年薪与总资产、营业收入、净利润之间均无较强的线性相关关系。

　　WIND资讯的统计数据也显示，业绩与薪酬的关联度很低，在业绩增幅前列的公司里，薪酬有增有降，而同样的是，在薪酬增幅靠前的公司里，业绩增幅也是有增有降，这说明二者之间的关联度不高。

　　德勤高管薪酬咨询首席顾问王允娟指出，A股公司的薪酬制定虽然从制度来说应当由薪酬委员会决定，但实际上这个组织却并没有起到真正的作用。“对于国企来说，国资委对高管薪酬已经有了明确的规定，而民企则都是看老板的个人意志。”

　　同时，目前仅有一百多家A股公司实施了股权激励，这也决定了高管薪酬与股价很难有直接的关联。