创业板“去泡沫化” 涌现20倍市盈率

　　22日，创业板迎来三只新股上市，其中金城医药以及洲明科技的发行市盈率仅达二十多倍；然而，洲明科技仍在上市首日出现破发，下跌幅度超过7%。事实上，按2010年年报计算，当前创业板已上市公司市盈率低于30倍的个股已达21只；而本周发行的多只新股市盈率都在二十余倍左右，总体来看，创业板发行市盈率“去泡沫化”的进程正在加速。

　　新股首发市盈率持续下降

　　据WIND资讯统计，5月31日上市的创业板公司金力泰首发市盈率(摊薄)为23.41倍，这是首只发行市盈率低于30倍的创业板公司。6月22日上市的两只新股金城医药、洲明科技发行市盈率分别为22.68倍以及28.14倍；另外，将于近日公布中签率结果的美晨科技更是以18.12倍创下创业板发行市盈率新低。

　　近期，随着中小盘股持续低迷，新股发行市盈率也不断走低。除美晨科技外，本周还发行了另外2只创业板新股上海新阳以及方直科技，其发行市盈率摊薄计算分别为28.38倍以及26.13倍。中小板公司也是如此，备受市场关注的比亚迪发行摊薄市盈率为20.47倍；于6月22日进行网上申购的中小板新股海南瑞泽发行价最终定为12.15元，发行市盈率仅为19.92倍。与其同时进行申购的沪市新股赛轮股份发行市盈率也为23.97倍。

　　数据显示，持续的“挤泡泡”正在令创业板公司发行市盈率快速下降。6月份以来，共有9家公司登陆创业板，其平均首发市盈率已经低至33.71倍，而5月份上市的创业板公司共有15家，其平均首发市盈率为42倍，在4月份上市的创业板公司平均首发市盈率还高达59.2倍；3月份上市的创业板公司平均首发市盈率更达65倍，其中铁汉生态发行市盈率高达110.07倍。

　　创业板20倍市盈率涌现

　　尽管创业板发行正在快速“去泡沫化”，但新股首日表现却依然不佳。于6月22日挂牌的三只新股中，洲明科技上市首日出现破发，下跌了7.38%。据Wind数据显示，按后复权价格计算，截至6月22日共有137家创业板公司已经跌破了发行价，平均破发幅度超过20%。其中恒信移动、宁波GQY相比发行价下跌幅度均超过50%，南都电源、朗科科技、梅泰诺等8家公司相比发行价下跌幅度均超过40%。

　　股价的大幅度下跌，令创业板公司的市盈率快速下移，大量公司市盈率已进入“二时代”。据Wind数据显示，截至目前共有21家创业板公司按2010年年报计算市盈率低于30倍，其中金力泰市盈率为19.92倍。从时间上看，这些市盈率较低的公司大部分是今年上市的次新股。不过，数据也显示市场对不同创业板公司的看法迥异，其股价表现、市盈率均已经出现了大幅分化。目前，万邦达的市盈率仍高达175倍，在创业板公司中排名第一，海默科技的市盈率也超过百倍。此外，市盈率超过80倍的有6家，超过50倍的总共有70家。

　　按后复权价格计算，目前共有8家创业板公司股价相对发行价涨幅仍维持在100%以上，它们都是首批上市的创业板公司。其中探路者股价涨幅高达206.7%，大禹节水涨幅则高达163.7%。

　　不少业内分析人士认为，目前创业板的静态市盈率相比沪深300、上证50仍有相当大的空间，挤泡沫的进程可能还将持续。但对于一些高成长且具有实际业绩支撑的个股来说，目前的估值已经具备了一定的投资价值。