创业板频现“变脸王”原材料涨价是普遍压力

　　长江商报消息

　　截至7月27日，共有68家创业板公司发布了业绩预告。自首批上市公司挂牌以来，部分上市时间较早的创业板公司已披露了7次定期报告。然而，部分公司自上市后业绩增幅就节节下滑，部分公司甚至出现业绩“六连跳”。

　　市场人士认为，由于当前中小企业经营环境偏冷，随着创业板公司2011年中报的陆续披露，业绩变脸的公司数量还会增加。如果未来推出创业板直接退市制度，一些经营始终没有改善的公司可能会处于难堪的境地。

　　上市后业绩下滑难回头

　　Wind数据显示，宝德股份、南都电源、天龙集团、恒信移动、华伍股份等公司自上市后，业绩向下“连连跳”。南都电源于2010年4月21日挂牌，其上市后不到一周公布的首份定期报告显示，公司2010年一季度净利润同比下滑56.41%，令投资者大失所望。此后，该公司公布的2010年半年报、2010年三季报、2010年年报以及2011年一季报的净利润同比增幅分别为-69.5%、-62.07%、-49.2%和-19.7%，今年的半年报业绩预告预计上半年净利润将下滑60%。

　　作为创业板首批上市公司之一，宝德股份的情况也不乐观。该公司2009年年底归属母公司股东的净利润同比增长72.71%，然而2010年一季报显示，净利润同比下滑61.92%，在接下来的4份定期报告中，其净利润同比增幅分别为-82.07%、-53%、-51.5%和-32.8%。

　　原材料涨价是普遍压力

　　这几家“变脸王”公司的公开资料显示，在不同阶段，其给出的业绩下滑的理由各不相同，但原材料价格上涨是部分公司普遍感受的压力。

　　宝德股份2010年一季报表示，从2009年下半年开始，国际金融危机对公司的收入影响开始显现，直至目前公司仍处于危机的滞后性影响中，造成公司在产订单减少，导致收入、营业利润和净利润下降。2011年一季报表示，公司营业收入与去年同期相比基本持平，利润下降的原因主要是去年同期获得政府补助161.75万元。

　　南都电源2010年一季报称，净利润下降的主要原因是2009年同期原材料价格受国际金融危机影响而处于相对低位，但2010年原材料价格同比有较大上涨，毛利率相应降低，导致毛利减少。今年一季报业绩下滑的原因则是“报告期内国内市场投资需求尚在启动之中，销售下降”、“收入下降及销售结构的变化使公司一季度整体经营情况较去年同期有所下滑”。今年上半年净利润下降主要归结为铅酸蓄电池行业停产整治。

　　市场分析人士认为，中小企业往往是细分行业龙头，其显著特征是产品线单一，对大客户的依赖度高，抗风险能力弱。历史数据显示，当通货膨胀来临、宏观调控政策严厉时，中小企业受到的影响更为显著。此外，创业板公司很多是新兴产业企业，一项新技术的成败对公司业绩影响很大，技术风险也是造成此类公司业绩波动的重要因素。

　　不过，Wind统计数据以及深交所发布的董监高及相关人员股份变动情况显示，上市后业绩持续下滑的公司不一定都有高管减持。宝德股份的承诺锁定期为三年，目前还没有减持出现。华伍股份同样未出现减持。自上市以来，天龙集团董事陈铁平及其兄弟陈加平共减持42218股，数量并不大。

　　有市场人士认为，如果一些公司无法止住业绩下滑的趋势，将来可能面临更加严厉的监管措施。

　　鄂股动态

　　湖北宜化净利同比增长41.73%

　　本报讯（记者 雷闯）昨晚，湖北宜化公布了半年报，1－6月，营业总收入超过73亿元，比上年同期增长46.08 %。公司实现净利润46533.88万元，较上年同期增长41.73%。

　　公告称，上半年，受通货膨胀和国际油价上涨的影响，主要产品原材料价格出现较大幅度上涨，山西煤炭价格已超过了2008 年金融危机前的最高价格，达每吨1000-1100元，硫磺价格同比上涨超过100%，每吨直逼2000元大关，导致公司尿素（煤头）、磷肥生产成本上升较快。进入二季度后，主导产品尿素等价格出现较快上涨，磷酸二铵市场价格走势较为平稳。

　　此外，公司新疆宜化40万吨合成氨、60万吨尿素项目目前土建部分全部完工，进入设备安装期。青海宜化年产30万吨聚氯乙烯项目竣工，进入试生产阶段。年产50万吨离子膜烧碱60万吨聚氯乙烯及配套工程项目（一期）在准东五彩湾新疆宜化煤电煤化工产业园开工建设。公司新增合并控股子公司贵州宜化、宜化肥业各50%权益，实现对贵州宜化、宜化肥业百分百的控投。