创业板逆市创三连阳 30股创新高

　　自大盘7月18日回调以来，主板和创业板的走势好似冰火两重天。截至本周三，上证综指下跌5.06%，而创业板指数仅微跌0.68%。深证成指也在创业板的协助下有如神助，周三的成交量为765.23亿元，而沪市仅为733.81亿元，深市罕见地超过了沪市。

　　相较指数的活跃，一些个股也有上佳的表现。周三两市涨幅在5%以上的48只个股中有20只属于创业板。根据万德数据统计，截至本周三，本周共有30 只创业板股票创出了年内股价的新高。不过也有分析人士指出，经历了最近一个月的狂欢，创业板后市可能还需要审慎对待。

　　新股炒作引领创业板

　　毫无疑问，自从大盘6月20日触底2610点以来，第一波反弹是由低估值品种引发的。不过没过多久，6月底的领军个股就基本来自于中小市值个股了。指数也反映了这一点，上证指数的反弹主要出现在6月下旬，进入7月后便一直处于高位盘整状态。而创业板却能在这之后屡屡拉出中阳，让攻势延续到了7月中旬。自6月30日到7月15日，创业板指数上涨达13.93%。

　　仔细的投资者可以发现，创业板这波涨势源于新股。6月30日电动汽车领头股比亚迪上市大涨逾四成，点燃了投资者炒作新股的热情。它很快蔓延到下一批，也就是7月6日上市的新股冠昊生物、东宝生物和飞力达上。三股上市首日涨幅分别达到了150%、200%和80%，盘中均遭临时停牌。两市新股发行自从今年年初的破发潮以来，已经很久没有这么火爆过了。

　　于是不仅其他后续发行的新股受到了追捧，之前发行不久的个股也被投资者重新“发掘价值”。理财一周报记者选取了5月以来发行的38只创业板次新股作为样本，根据万德数据统计，只有铁道讯号设备制造商佳讯飞鸿相比其发行价出现下跌，跌幅为13.95%，其他全部上涨。冠昊生物、东宝生物和迪安诊断走出翻倍行情，瑞丰光电等17只个股相对于发行价出现了50%以上幅度的上涨，投资者打新收益颇丰，而新股、次新股的上扬又带动了其他创业板个股的集体上涨。

　　而在成交方面，创业板同样表现活跃。本周三创业板成交金额高达148.87亿元，是创业板推出以来的最大成交金额，相当于沪市的五分之一。而创业板的流通市值仅为2672亿元，为沪市的1.87%，创业板当天换手率接近沪市的11倍。这种资金冷热不均的情况也是主板市场陷于低迷、创业板交投活跃的主要原因。

　　估值回归是主流

　　一边热火朝天、一边冷若冰霜，上海证券分析师蔡钧毅向理财一周报记者表示，这样的情况也在情理之中，此前的新股发行市盈率由于市场因素不断下降，“从之前的七八十倍下降到了三四十倍，甚至还有二十多倍，而此前创业板过高的估值也在市场的回调中被消化了许多。” 蔡钧毅表示，上述两个因素共同推动了估值回归到较合理水平，这是近期创业板上涨的主要原因，而比亚迪和其他新股的大涨推动了投资者寻找其他估值较低的新股及发行三个月至半年之间的次新股。

　　记者通过万德数据将今年1月到4月和5月到7月发行新股的摊薄发行市盈率进行了统计，发现两者发行总量分别是114只和74只，主板个股数量分别是12只和11只，但平均发行市盈率差距却近一倍，分别是63.68倍和34.12倍。

　　不仅仅是创业板，一些主板和中小板次新股也凭借着出色的业绩和题材的炒作获得了相当的涨幅。截至8月3日，江粉磁材、山东章鼓和佰利联相对发行价分别上涨191.88%、119.90%和99.98%。主板中铅蓄电池龙头骆驼股份也受益于铅蓄电池整顿，大涨51.94%。

　　同时，蔡钧毅还认为，目前市场走势比较疲软，短期处于阶段性反弹中，“根据十几年的经验，按照惯例这时候资金都会去做一些次新股。”他分析这些个股的盘子较小，筹码收集比较容易，如果有资金介入股价就会蹿升较快。

　　而创业板历来股性活跃，万德数据显示，自冠昊生物上市以来除飞力达以外的8只创业板个股最近5日日均换手率均在20%以上，东宝生物更是高达47.83%。其周二早盘的走势令人瞠目，仅一个小时左右就从下跌9.38%上拉至上涨5.78%。周一和周二的公开交易信息显示有光大证券深圳金田路营业部、中信万通淄博美食街营业部等三家营业部的对倒。其他创业板个股的交投活跃程度相差无几。

　　后市分化概率大

　　尽管有30只创业板个股在本周前三天创出了股价新高，不过对于创业板个股未来的走势，蔡钧毅还是保持了审慎的态度。他认为，目前结构性行情的出现，恰恰是市场资金不充裕的表现，“结构性行情不是大行情，市场资金选择小盘股进行炒作只能说明市场偏弱。”

　　关于日后的市场，蔡钧毅表示普涨将会结束，“目前资金对个股的选择比较宽松，并不挑剔，这应该会转化为对某些具有独特基本面个股的追捧。”在他看来，分化性上涨将会是主旋律。

　　而就整个创业板而言，走势已经出现一定的分化，上市时间比较长的个股基本上还陷于去年炒作泡沫退去后漫长的下行通道中。据万德统计，有40只个股今年的最高价出现在开盘第一天，出现在一月的有105只。这意味着即使目前出现一定上涨，其性质属于超跌反弹还是趋势反转尚未可知，上涨的延续性都将经受考验。

　　而出现大涨幅的次新股也有可能会出现调整。蔡钧毅认为，后市还是受益于下半年新兴产业规划的个股能够延续目前的强劲走势，这些个股的市值规模以中小盘为主。

　　重点个股

　　冠昊生物

　　公司是一家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的企业。公司通过以动物组织为原料的新型生物材料开发出众多的新型医用植入器械产品。

　　其上市以来的走势可谓大开大合，首日暴涨后第二天便“一”字跌停，但无碍在随后不到一个月的时间里在上市首日收盘价的基础上大涨50%。目前虽然走势略显冲高乏力，但是7月22日第一个涨停后跳空缺口威力犹在，可继续持有。

　　东宝生物

　　公司主营明胶系列产品、胶原蛋白及磷酸氢钙，目前明胶的年产能为4000吨，其收入占总收入95%以上。在2010年，公司新产品小分子量胶原蛋白投产并实现销售，目前年产能200吨，毛利率超过明胶逾三十个百分点。

　　公司上市以来走势与冠昊生物颇为相似，都在首日暴涨后出现“一”字跌停。虽然最近七日涨幅累计达到28.13%，不过振幅高达59.22%，累计换手率达到307.90%，短线应警惕游资出货。

　　迪安诊断

　　公司作为第三方医学诊断服务平台，主要面向各种综合医院与专科医院、社区卫生服务中心等各级医疗卫生机构，以提供医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案为主营业务。

　　公司上市后曾经遭遇一个短暂的下挫行情，最低曾下探34.67元。虽然形成跳空后的高位十字星，不过上行动力犹存，可保持关注。