华昌达登陆创业板 上海嘉华蹊跷入股

　　上海嘉华蹊跷入股

　　天下没有免费的午餐。师出“东风系”的诸位高管似乎也给华昌达带来一笔不菲的销售收入，那么华昌达又该如何回报“东风系”呢？

　　在华昌达运作上市前的2010年8月，上海嘉华投资有限公司（下称：上海嘉华）的突击入股颇显蹊跷，究其原因，隐藏其后的是利益团体之间千丝万缕的复杂关系。

　　资料显示，2010年8月，华昌达在招股书中召开股东会并决议增加公司注册资本，由1000万元增至1216.9312万元。正是此时，上海嘉华成功入股华昌达，持股比例约为5.22%。

　　对于此次增资的原因，华昌达解释为：“随着华昌达机电规模的扩大，公司对资金的需求不断增大；同时，为了稳定公司管理团队，调动员工积极性，进一步完善公司治理结构，华昌达机电在自愿的基础上接受部分技术及管理人员的现金增资。”

　　仅隔两个月，华昌达再次以7.99元/股的价格向广州基石定向增发750万股，而上海嘉华的持股比例则变为约4.62%。

　　值得注意的是，上海嘉华的实际控制人正是“东风系”。资料显示，上海嘉华97%的股份由东风汽车股份有限公司持有，其余3%的股份则归属于“东风系”旗下东风襄樊旅行车有限公司持有。

　　据招股书中所载，东风汽车有限公司通过控股东风汽车股份有限公司间接控制上海嘉华，进而支配上海嘉华持有的发行人4.6154%的股份，同时通过其它股东间接控制发行人1.8462%的股份，合计持有发行人 6.4616%股份，是发行人的关联法人。

　　了解上述情况后，北京一位不愿具名的分析人士认为：“一方面，‘东风系’是华昌达的大客户，华昌达的部分高管甚至直接出身‘东风系’。另一方面，‘东风系’又间接持有华昌达的股份。公司一旦成功上市，东风汽车便可通过PE退出机制获得大幅溢价，分享财富盛宴。”

　　而针对PE腐败在资本市场上所造成的恶劣影响，著名财经评论家叶檀曾指出：“PE式腐败毁掉的绝不仅仅是证券市场的信用，还搭上了中国高新技术企业未来的融资基础。”

　　对国内自动化装备企业来说，正面临着“内忧外患”的风险。从行业整体竞争格局来看，外资企业具有明显的技术优势和资本优势，约占据国内自动化装备市场70%的份额。

　　与此同时，行业内加速涌现的本土优质企业，使得华昌达不得不面对更为激烈的竞争环境。