330个项目21个完工:盛运提前开建达预期

　　创业板近两年来风起云涌。2009年创业板横空出世，几十家公司争先上市。2010年尤为热闹，又新添117名成员，它们从市场总计募集资金897亿元。

　　而这笔钱大部分被用于330个重大项目中。截至2011年6月30日，符合原计划进度的项目有187个，约为募投项目总数的一半多，其中已完工的项目有21个。这仅有的21个竣工项目的新增产能如何？效益如何？

　　提前开工，项目进入收益期

　　这21家创业板公司有80%在上市之前就开始通过自有资金或自筹资金开展募投项目，在上市后以募集资金进行置换。

　　作为电子成像显像专用信息化学品行业的龙头，鼎龙股份的两大募投项目头上顶着耀眼的光环——“电荷调节剂技改项目”获得发改委企业技术创新基金，“彩色聚合碳粉产业化项目”被列为“国家新材料技术领域重点项目”。可见这两大募投项目的市场竞争力和前景。

　　对前一个项目，鼎龙股份2007年12月已开始筹备，计划建设3年，2010年12月31日已完成；后者于2009年已进行前期准备，预计建设期为2.5年，将于2011年9月30日投入使用。上市后鼎龙股份以募集资金6363.21万元置换预先投入募投项目的自筹资金。

　　电荷调节剂是极为重要的成像显像专用信息化学品材料。据募投项目效益分析，鼎龙股份生产电荷调节剂的能力原为年产250吨，技改项目建成后，生产能力将提高到1500吨，新增1250吨，是原有产能的6倍。

　　2011年中报显示，“电荷调节剂技改项目”已产生464万的收益，占2011年上半年电荷调节剂销售收入(3654.54万元)的12.70%。待项目投产后将新增年销售收入38720万元，是2010年电荷调节剂销售收入(7280.97万元)的5倍。

　　“彩色聚合碳粉产业化项目”建成后，彩色聚合碳粉的产能将高达1500吨/年。

　　记者致电鼎龙股份董秘办公室欲了解项目详情，但至截稿，电话依然无人接听。

　　除了鼎龙股份，盛运股份(300090.SZ)、金刚玻璃(300093.SZ)等公司在上市前也已对募投项目有所投入，金额分别为10658万元、8044.57万元，后均已置换。

　　盛运股份2009年初已开始建设募投项目，动力在于“年产6万米输送机项目”将提升产能60%，“年产40台净化设备项目”将实现产能翻一番。

　　2011年上半年这两个项目合计实现收益965.7万元，营收占比为3.19%。“目前产能已达到预期，但销售收入暂时还未释放出来。”盛运股份董秘办人士告诉理财周报记者。

　　金刚玻璃预先投入“防火玻璃生产线技改项目”，也是出于扩大产能的考虑。防火玻璃的产能原为60万平方米/年，项目实施后将新增产能60万平方米，涨了一倍。

　　天源迪科6个项目最多

　　2010年创业板新上市公司有4家募投项目最多，高达6个，包括汇川技术(300124.SZ)、香雪制药(300147.SZ)、中青宝(300052.SZ)、天源迪科(300047.SZ)。截至2011年6月30日，汇川技术6个募投项目的进度均不超过35%，香雪制药有5个进度不超过40%，中青宝有5个项目延期。

　　天源迪科的6个项目——情报线索分析系统项目、新一代电信运营支撑系统项目、企业智能决策支持平台项目、基于构架和构件库的电信业务中间件平台项目、融合计费系统项目、客户关系管理系统项目的进度分别为 40.66%、55.39%、68.03%、71.44%、75.37%、84.51%，是唯一一家6个募投项目进度均高于40%的公司。

　　天源迪科主营计算机软、硬件的产销；计算机网络设计、软件开发、信息集成；信息系统咨询。这6个募投项目均与主营业务紧密相关，按照效益分析预测，它们的投资回收期(税后)均在4年左右，含建设期两年。投产后6个项目的投资利润率和内部收益率(税后)均约为30%。

　　中报显示，6个项目中已有5个产生收益，合计已实现效益558.38万元，占上半年营业收入(1.08亿元)的5.16%。

　　这6个项目均预计在2012年1月12日投入使用，按照其上述进度来看，按计划完成已无悬念，对主营业务的贡献也指日可待。记者多次连线天源迪科董秘办公室，但电话一直无人接听。

　　合康变频1500台产能超预期

　　合康变频(300048.SZ)的主要经营项目是制造高、中低压及防爆变压器。

　　募投项目“高压变频器生产研发基地项目”专攻高压变频器的研发，建设期为3年，预计2011年9月30日达到预定使用状态。中报显示，该项目的进度为79.91%。

　　“我们的募投项目已经进入了扫尾阶段，厂房已经在使用了，只有供应商结算还没完成。”合康变频的董秘王华这样向理财周报记者介绍中报以后募投项目的进展情况。对于9月30日募投项目能否全部完工这一问题，王华表示，“具体进度还未统计”。

　　而当谈及是否实现预期产能时，王华透露，“产能已经不只原来预期的1200台了，已经达到了1500台”。

　　招股书显示，项目建设前的产能只有500台/年，2011年募投项目完全达产，产能将达到1200台，翻一倍有多，届时公司产能不足对订单的限制将得到缓解，订单量将有所增加。照王华所说，产能超预期达到1500台，则为项目建设前产能的3倍。

　　产能扩大带来的收益已经有所体现，且业绩有逐步大幅释放的趋势。2010年年报显示，项目产生的效益为3745万元，是高压变频器销售收入(38661.92万元)的9.69%。而据2011年中报，项目半年就实现效益5307.60万元，是高压变频器半年营收(22693.46万元)的23.39%。