中小板创业板薪酬增速为业绩三倍
截至3月1日,已披露的年报和快报勾勒出了中小板、创业板业绩的全貌,2011年净利润同比增幅为11.34%,远低于沪深主板公司的业绩增速。尽管成长性垫底,不过薪酬却是“涨声一片”,已披露年报的112家公司薪酬支出93.31亿元,同比增加39.64%,是业绩增速的3.5倍。
成长性远低于主板
出于对高成长性的期望,中小板、创业板公司的估值水平普遍偏高,不过揭开面纱的2011年业绩却颇让人失望。目前,已有112家中小板、创业板公司披露了年报,其余834家公司也均发布了业绩快报 。统计显示,946家公司2011年实现净利润合计1253.45亿元,与2010年的1125.78亿元相比,增长了11.34%。
在2011年国内货币紧缩、海外欧债危机的压力下,中小板、创业板公司并没有发挥“船小好调头”的优势,反而成为了成长性萎缩最显著的板块。截至目前,133家已披露年报的主板公司数据显示,2011年实现净利润391.13亿元,同比业绩增幅为38.63%,较中小盘公司高出了27个百分点。
不仅业绩增速明显落后,中小盘公司的收益质量也呈现下降的趋势。已披露年报的中小板、创业板公司2011年加权平均净资产收益率为10.70%,较 2010年的11.69%下滑了近1个百分点。而主板公司的情况恰恰相反,133家公司2010年加权平均净资产收益率为11.81%,2011年提升至 12.54%。
总体来看,尽管大量的募集资金和超募资金减弱了货币紧缩的影响,不过中小板、创业板公司在成本上升、产品需求减少的冲击下,仍然出现了成长性停滞的现象。
薪酬支出高速膨胀
近几年,在通货膨胀的影响下,劳动力成本呈现不断上升的趋势。从已披露的年报来看,上市公司的薪酬支出整体大幅增加。在主板公司方面,剔除重组导致薪酬大幅变动的因素,132家公司2011年支付给职工以及为职工支付的现金合计为365.00亿元,较2010年的281.41亿元同比增加了29.70%。结合业绩来看,这些公司近三成的薪酬支出增幅,与32.31%的净利润增速基本处于同步的状态。
经过近几年的扩容,中小板、创业板公司手中资金整体十分充裕,虽然经营业绩不佳,但是提高员工待遇却十分大方。112家公司披露的年报显示,2011年支付给职工以及为职工支付的现金合计为93.31亿元,较2010年的66.82亿元同比增加了39.64%。
在消费品、农产品价格上涨的推动下,上市公司的薪酬支出增加是必然的,不过中小板、创业板公司高速膨胀式的涨薪行为是否合理呢?
首先,劳动力成本的增长应该处于合理的范畴。目前中小板、创业板公司中仍然以制造业为主,职工构成比例与主板公司并没有太大的区别,而二者在薪酬支出方面的涨幅相差了近10个百分点。
其次,作为绩效考核的重要手段,薪酬水平应该与企业经营成绩相匹配。一些中小公司2011年业绩大幅下滑,但是劳动力成本仍然“跳高式”增长,高管工资也随之水涨船高。这既不符合奖优罚劣的原则,也不利于刺激高管改善上市公司经营水平。
以丽鹏股份(002374)为例,2011年实现净利润1332.75万元,同比下滑了55.86%。然而,在丽鹏股份陷入业绩倒退的同时,该公司支付给职工的现金却从2010年的5285.17万元,增加至2011年的8517.86万元,同比增幅高达61.17%。以年报披露的董监高薪酬来看,丽鹏股份2010 年付给19位高管的薪酬为135.55万元,2011年暴增至237.28万元,增幅达到了75.05%。在已披露年报的中小盘公司中,丽鹏股份业绩增速排名倒数第六,高管薪酬增幅却名列第一。
23位高管跻身“金领”
作为上市公司的管理者,董事、监事和高管无疑是众多“打工者”中收入较高的群体。在112份已披露的中小板、创业板公司年报中,剔除2011年新任职的人员,1622位高管去年赚取薪酬合计为4.11亿元,平均每人的年薪为25.33万元。而在2010年,这些高管的平均年薪为22.33万元,同比涨幅为13.42%。
在这些高收入者中,不乏年薪逾百万的“金领”,包括了10家公司的23位高管,较2010年多出了6位。天虹商场(002419)董事兼总经理赖伟宣2011年年薪高达256.70万元,成为了1622位高管中薪酬最高的一位。在2010年时,赖伟宣的年薪仅为119万元,一年时间增加了1.16倍。
除了赖伟宣之外,天虹商场的6位副总经理,以及总会计师毛明华均成为了年薪百万的“金领”。该公司可比的15位高管薪酬总额为1255.7万元,人均为83.71万元。而从业绩来看,天虹商场2011年实现净利润5.74亿元,同比增幅为18.33%。
广东鸿图(002101)董事长兼总经理邹剑佳2011年年薪为196.24万元,排名次席,同比增幅为23%。此外,广东鸿图副总经理、董秘等4位高管也跻身百万年薪“俱乐部”,并较2010年薪酬有较明显的增加。
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- 编辑:崔雪莉
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