创业板与蓝筹股冰火两重天

　　银河磁体(300127)

　　总股本：16157.32万股

　　流通股本：4100万股

　　2012年一季报每股收益：0.09元

　　全球最大的粘结钕铁硼磁体生产企业，市场普遍期待硬盘用磁体业务将快速放量：硬盘驱动器用磁体属于行业的高端细分市场，目前全球仅日本大同电子、上海爱普生磁性器件和银河磁体三家能做，银河磁体的市场占有率10%左右。

　　公司非常重视技术改进和技术创新。公司进入硬盘用钕铁硼磁材领域时间虽短，但根据自身长期的实践经验和技术积累，公司独立设计建造了洁净度指标、产品性价比较高的整套硬盘驱动器磁体涂层生产线。公司主要竞争对手上海爱普生2011年的产品净利率仅为3.84%，而公司高达25.52%，净利率的较大差距，体现了公司产品较高的生产效率和成本控制能力。

　　预计公司2012-2014年营收、净利润年均复合增长率各为42.75%、44.72%，对应每股收益分别为1.01元、1.45元和2.11元，动态市盈率分别为24倍、16倍和11倍。由于受到公司一季度业绩低于预期影响，年初以来公司股价表现远差于行业可比公司。鉴于公司募投项目进展顺利、技术优势明显、未来业绩提升空间巨大，给予“买入”评级。

　　新研股份(300159)

　　总股本：18040万股

　　流通股本：4664万股

　　2012年一季报每股收益：0.01元

　　公司是国内首家集研发、生产、销售为一体的农机上市企业，公司专注于中高端农牧业机械产品，以高附加价值、高技术含量以及替代进口农牧业机械为主导产品，自改制以来共承担省部级以上科研项目39项，现有29项成果处于国内领先水平，是新疆地区的农机行业的龙头企业。

　　公司拟投资2亿元在霍尔果斯口岸建立农机交易中心，这一举措对公司开拓中亚五国农机市场具有重要意义，项目的实施具有较强的盈利能力，其财务效益较好，投资回收期较短，具有良好的经济效益。有助于公司进一步提高产品质量和档次，扩大产品出口规模，不断提高市场竞争力。

　　我们预测2012-2014年公司主营业务收入分别为4.79亿元、6.42亿元、8.89亿元，归属于母公司净利润分别为1.01亿元、1.33亿元、1.81亿元，相应每股收益分别为1.13元、1.48元、2.01元。公司未来3年复合增长率预计为34.9%，我们按照2012年30倍市盈率估值，合理价格33.9元。5月11日收盘价为26.83元，给予“买入”投资评级。

　　卫宁软件(300253)

　　总股本：5350万股

　　流通股本：1350万股

　　2012年一季报每股收益：0.12元

　　卫宁软件是上海最大的医疗信息技术软件商，国内最具活力和实力的医疗软件开发商之一。公司以医疗卫生领域应用软件的研究开发、销售和技术服务为主，以配套硬件销售及技术服务为辅。致力于医院信息管理系统产品研发及应用工作，公司定向为各医疗机构开发适应的管理软件，在先进的计算机和通讯技术支持及科学的医院管理思想指导下，公司提出了“以人为中心”全新的人性化医疗管理理念，实现从病人到亚健康人群，再到健康人群的转变，实现了从“以病人为中心”的医疗模式到“全民健康”医疗保健模式的全面过渡。THIS产品已成为业内一块金字招牌，目前各类医院用户遍及全国各地。

　　2011年，公司三甲医院客户新增11家，达到82家。新签金额100万元以上医疗卫生信息化项目50个，合同总金额约1.1亿元，同比增长48.7%。

　　预期公司2012-2014年销售收入分别为2.24亿元、2.91亿元、3.65亿元；净利润分别为0.55亿元、0.72亿元、0.89亿元；对应每股收益分别为1.04元、1.34元、1.66元， 给予 “买入”投资评级。

　　星星科技(300256)

　　总股本：10000万股

　　流通股本：2500万股

　　2012年一季报每股收益：0.17元

　　公司是手机配件生产商，公司主要从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售。视窗防护屏主要用以对手机、平板电脑、MP3/MP4等产品的平板显示器进行装饰和保护，具有表面抗划伤、超薄防震、屏幕保护等功能。

　　公司是诺基亚、摩托罗拉等国际知名手机厂商在全球范围的合格供应商，建立了稳定的合作伙伴关系。2010年公司的前五大最终客户分别为诺基亚、RIM(黑莓)、索尼、宏达国际(HTC)、索爱，合计销售额占主营收入比例达97.6%，其中第一大客户诺基亚的销售额占收入比为67.8%。

　　公司一季度实现营业收入1.25亿元，同比增加27.65%；营业利润1868万元，同比增加59.71%；归属于上市公司股东的净利润1713.93万元，同比增加58.32%；毛利率32.77%，环比增加了8.08个百分点；每股收益为0.17元，同比增加0.06元。

　　我们预计公司2012-2014年的每股收益分别是1.18元、1.74元、2.45元，对应的市盈率分别是16.28倍、11.02倍、7.83倍。星星科技作为一家专业的手机玻璃防护屏厂商，已经经历了产能扩大以及良率爬升过程，即将迎来拐点，借助下游智能手机以及平板电脑的东风，业绩有望大幅增长。给予公司“推荐”评级。

　　提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。