迪森股份 新文化今日登陆创业板

　　迪森股份（300335）、新文化（300336）两家公司于2012年7月10日在创业板上市。

　　迪森股份（300335）本次上市3488万股，发行价格为13.95元/股，对应市盈率为47.58倍。公司主营业务为利用生物质工业燃料等新型清洁能源为客户提供热能服务，热能服务的客户群体涉及造纸、钢铁、建材、纺织、医药化工、食品饮料等多个行业。公司掌握领先的生物质能应用技术，成长为专业的生物质能生产应用技术设备提供商、生物质燃料供应商和节能减排项目系统集成商。公司拥有多件专利及多项专有技术，是国内目前生物质能领域知识产权拥有量最多的企业之一，是国家创新型企业、高新技术企业和广东省知识产权示范企业。募集资金拟投资于太仓生物质成型燃料产业化工程建设项目、广州生物质成型燃料产业化工程技术改造项目，项目总投资2.23亿元。

　　公司主要优势来自于管理团队长期从事燃烧锅炉研发及制造，通过垫资方式为客户提供生物质供热、收取服务费的模式，在降低客户原有供热支出的同时，也降低其污染物排放，从而实现了双赢。公司产品供不应求，募投项目有效提高产能水平，加上公司的生物质固化成型燃料示范工程起到了良好的节能减排效果，具有较强的品牌效应。

　　综合参考电力上市公司以及近期上市的创业板股票的估值水平，结合公司基本面以及未来的发展前景，该股上市后定位在15～18元左右。

　　新文化（300336）本次上市2400万股，该股发行价格为25元/股，发行市盈率为42.37倍。公司主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。公司的业务模式是以题材创意为核心、市场需求为导向、影视剧产品为载体，为客户提供精品文化内容服务的一种创新盈利模式。公司拥有国家广播电影电视总局颁发的甲种电视剧制作许可证，集专业影视节目策划、制作、行销及相关衍生产品开发功能于一体，拥有完整的影视视频和音频制作工作室，市场发行网络覆盖全国各省市级电视台及海外。本次发行募集资金拟用于补充影视剧业务营运资金项目，募集资金为3.1亿元。

　　电视剧行业依然向好，电视台对精品剧集需求强劲，同时网络视频对电视剧集的需求量持续增加。公司工作室和“一剧一聘”两种模式形成多样风格的电视剧产品，实现了规模的快速扩张。公司与安徽电视台、湖南广播电视台等电视台建立了战略合作伙伴关系。过去三年，公司累计取得发行许可证的电视剧数量为21部679集，规模上已进入民营电视剧制作公司的第一方阵。公司2011年营业收入达3.22亿元，过去三年复合增长率为133%，净利润0.63亿元。未来业绩看点主要在新媒体渠道的拓展、募投资金对产能扩大的支撑以及影视剧资源整合能力的加强等方面。

　　综合参考传媒类上市公司以及近期上市的创业板股票的估值水平，结合公司目前的基本面以及未来的发展前景，该股上市后定位在25～28元左右。

　　（中信浙江 钱向劲）