创业板前三季窘迫不堪：四成业绩预减

　　两个多月前刚刚在创业板上市的南大光电（300346.SZ），预计今年前三季度盈利将同比大幅下降51.02%~53.53%。而自年初以来上市的74家创业板上市公司中，出现这种情况的不止这一家。

　　Wind资讯统计显示，上述74家公司中，预计前三季度净利润出现同比下降的公司共有26家，其中包括南大光电在内的6家公司净利润最大下降幅度达到或超过了50%。

　　业绩上市即下滑

　　实际上，南大光电在8月7日上市时曾初步预计，2012年1~9月公司的净利润约为8200万~9600万元，相比2011年1~9月份净利润的15925.65万元，同比下滑约为40%。而在10月12日进行上述业绩预告修正时，南大光电解释，2012年MO源市场需求增长较缓，市场供给增加，产品价格下降幅度超出预期，从而导致净利润下降。

　　据南大光电招股书，公司在2009年至2011年度业绩曾大幅增长，其扣除非经常性损益后净利润分别为670.91万元、5574.49 万元和17591.64 万元，2010年度和2011年度公司扣除非经常性损益后净利润增长率分别高达730.89%和215.57%。

　　不过，南大光电在当时也进行了风险提示，称“上述情况并非代表公司在未来期间仍能保持相同或近似的收入、利润增长率。考虑到未来市场竞争进一步加剧、价格波动以及技术进步等因素影响，公司在未来期间的经营业绩可能出现较大波动”。

　　其实在6家盈利降幅达五成公司中，预计净利润下降幅度最大的是珈伟股份（300317.SZ），同比下降幅度为91%~94%。从事光伏照明产品的珈伟股份虽然今年7~9月销售收入和利润与上年同期相比有增长，整体下降幅度收窄，但仍然导致1~9月累计净利润大幅下降。

　　同时，温州宏丰（300283.SZ）、科恒股份（300340.SZ）、慈星股份（300307.SZ）及同有科技（300302.SZ）等今年上市的创业板公司也纷纷预计前三季度净利也均可能出现50%至70%的大幅下降。另外，华灿光电（300323.SZ）、吴通通讯（300292.SZ）等预计盈利最大降幅均接近50%。

　　电子机械行业领降

　　与半年报时同比下降幅度相比，这些上市公司中，尽管降幅最大的珈伟股份、温州宏丰前三季度降幅有所收窄，但科恒股份、慈星股份、同有科技等多数公司却相反，同比降幅继续扩大。

　　其中，前二者上半年同比降幅分别为47.61%和37.46%，尤其同有科技，上半年净利润更有同比25%的增长。据同有科技解释，这主要是由于项目执行时间的变化以及费用投入加大。

　　东兴证券也在分析创业板三季度业绩预告后认为，创业板盈利未见好转。

　　而从行业角度看，上述净利大降的公司中较多属于电子元器件或电器机械及器材制造行业。其中，仅属于电子元器件制造行业就有科恒股份、南大光电及华灿光电。

　　据华泰证券分析，由于上游半导体元器件、分立器件的需求仍然疲弱，虽然目前已是传统旺季，智能终端销售短期有反弹；但欧债危机加剧冲击全球市场，经济的不确定性依然较大，仍维持对该行业“中性”评级。而今年下半年该行业也难会有整体性的机会。

　　爱建证券也认为，三季报的披露以及行业数据的变化并不容乐观。但这也不是行业独有现象，而是整个经济形势的一个反映。

　　但并非该行业所有上市公司均出现业绩下滑。同在今年上市的聚飞光电（300303.SZ）及天银机电（300342.SZ）等便预计前三季度仍可能分别出现20%和15%的同比增长。

　　其中聚飞光电表示，报告期内公司小尺寸背光产品市场优势地位进一步提升，中尺寸背光和照明等LED 器件产品销售收入增长迅速，公司总体销售收入实现较快增长，同时带来净利润平稳增长。