限价、减速“双轮驱动”：9月“炒新热”重现

　　时隔两月之后，证监会发审委对创业板的审核重启，9月28日将有两家拟上市公司上会。而此前因供求关系，市场“炒新”热重现。统计显示，截至昨日，9月份已上市的10只新股有6只涨幅达到两位数，其中中小板的新疆浩源、博时股份两只个股上市首日涨幅超过四成。

　　市场普遍认为，此前IPO减速，市场预期近期新股供应将比较有限，加上IPO新政下新股发行价上有“天花板”，使一、二级市场价差预期增大，这是9月“炒新”升温的主要原因。而近日IPO审核重新启动，或将增大市场供应，应该会对新股炒作有所遏制。

　　9月“炒新热”再现

　　华南某券商一位新股研究员对《第一财经日报》记者表示，9月新股炒作热潮重现，跟证监会发审委时隔两个月后重新启动审核之间并没有直接关系。不过目前看来，9月以来新股的涨幅较大，这种涨幅跟新股定价规则有一定关系，因为定价受到不能超过行业平均市盈率25%等各种限制，这使得新股的发售价格远远低于二级市场的预期，这是造成9月新股暴涨的主要原因。

　　广发证券一份研报称，广发中小盘新股申购情绪指数升至年度最高点，该指数反映的是机构客户网下申购和社会公众网上申购积极踊跃程度。而上述研究员认为，市场对新股发行频率较高所造成二级市场的冲击仍有一定的戒备，但同时在监管部门严格控制发行价和“限炒”的一系列措施下，近日认购新股的积极性依然越发高涨。

　　“整个市场不好赚钱，很多资金都去打新股，使得中签率很低。”一位券商资产管理部门负责新股认购的人士称，除了行政措施使得一、二级市场价差拉大以外，在IPO减速的背景下，部分投资者预期未来新股供应量将会有所下滑，加上二级市场整体表现不佳，使部分场内资金转移到“炒新”阵营。

　　Wind资讯数据显示，新疆浩源网上和网下申购中签率分别为0.42%和0.79%，博时股份则为0.82%和7.69%；而9月上市的10只新股有5只网上申购中签率不足1%。

　　IPO审核重启或使“炒新”降温

　　上述资管人士认为，创业板新股审核的重新启动，与最近的新股炒作热潮未必有直接联系。公开资料显示，目前IPO排队企业仍有700多家，这对二级市场产生一定心理影响。IPO审核重启，将会使市场的新股供应预期增加，应该会对新股炒作有一定遏制。

　　华南一家券商保荐代表人对记者表示，自今年7月中旬以来，证监会近两个月时间未现新股审核，并非IPO暂停，而是因为过了7月之后，监管层要求拟上市公司对2012年上半年财务数据进行更新。近日有多家拟上市企业更新了预披露的招股书。

　　另一方面，审核的短暂放缓也有原因是发审委员的换届，而目前新的委员已经基本到任，这也是审核重启的一方面原因。而二级市场的低迷也使得监管方面要控制一定发行节奏。

　　华南某券商投行部董事总经理表示，创业板的拟上市公司主要都是国家政策鼓励类的行业，而主板及中小企业板公司，只要不属于禁止类行业就可以发行，若从这个角度理解，受鼓励类公司率先进行IPO审核也不无道理。（记者杨勇对本文亦有贡献）