业绩解禁“双压”下 63只创业板股股价创新低

　　创业板昨日延续弱势，指数于盘中创近8个半月新低。分析人士表示，创业板近期低迷主要受业绩、解禁等因素影响，未来走势仍难言乐观，但结构性机会犹存。

　　创业板指数昨日盘中一度下探至657.58点，不但创今年2月初以来新低，距今年1月19日创下的612.28点历史低点近在咫尺。截至收盘，共有佳士科技、长荣股份、金信诺等63只个股股价创出上市以来新低，占355只创业板个股总数逾六分之一。

　　“创业板乃至中小板近期走势低迷，主要原因还在于业绩预期较差。”东兴证券策略高级研究员姜丕军表示，目前稳增长政策主要着力于上游央企的大型投资项目，而创业板公司多属中下游行业，投资对其拉动比较小。在此背景下，四季度业绩也难言乐观，估值水平必然会进一步下移。

　　数据显示，截至昨日收盘，创业板市盈率(TTM，下同)为31.84倍，不但远高于沪深300的9.11倍，也高于中小板的26.83倍。也即意味着创业板公司要维持30%以上的净利润增速，方能维持其估值。但三季报显示，355家创业板公司单季度净利润同比增长-11.16%，较二季度的-5.79%进一步下滑。

　　对于成长股投资深有体会的投资大师约翰·聂夫认为，高市盈率股票的关键支撑是基于过去良好业绩和高速增长率得到的对未来收益的较高预期，一旦事实不像想的那样，即使只少赚了一美分，市场也会认为业绩已经开始滑坡，结果就会出现负的“双杀”效应，股价就会暴跌。

　　姜丕军还表示，创业板连续杀跌还有一个原因——限售股解禁。他称，尽管此前深交所集中披露了创业板首批大非解禁公司追加锁定承诺的公告，但大多数公司的锁定期是截至今年年底，在这之前部分个股难免会出现资金撤离，进而拖累股价。中长期来看，由于创业板公司仍保持较快发行节奏，所以解禁将是困扰创业板的长期问题。

　　数据还显示，自创业板成立以来，共有220家创业板公司发布重要股东减持公告共2298份，减持部分市值约为194.46亿元，但是仅有167家创业板公司发布增持公告399份，增持部分市值约为10.65亿元，其中净增持的更是仅有43家，净增持市值仅1.69亿元。

　　值得注意的是，就在创业板连续杀跌的同时，也有少数公司近期股价持续攀高。除了昨日的蒙草抗旱、东土科技创出上市新高以外，10月以来，还有三诺生物、金卡股份、蓝色光标、易华录、捷成股份、宜安科技、光一科技和太空板业等8只个股的股价相继创出近期新高。

　　观察发现，上述10只个股整体业绩表现相当出色，前三季度净利润平均增幅为56.05%。此外，它们多符合“调结构”政策方向，如蒙草抗旱搭上近几日“美丽中国”主题，易华录则多次收获智能建筑大单。

　　姜丕军对此表示，虽然创业板问题不少，但一些细分行业的龙头公司还是有脱颖而出的机会，长期来看环保行业潜力较大；而短期来看，部分稀土类公司或将受益于原材料提价。