年报业绩全部亮相 创业板炒作退潮

　　周四大盘出现调整。早盘受阻于30日均线，午后更是出现跳水走势。盘面上看市场热点转换明显，三沙概念、煤炭、酿酒等板块涨幅位居前列，而医药、环保、通信服务、银行等前期热门板块跌幅明显。截至收盘，上证综指下跌0.98%；深证成指下跌0.40%；创业板指下跌2.83%；中小板指下跌1.72%。成交量方面，沪深两市总成交2518.19亿元，较上一交易日略有萎缩。

　　股指向下空间有限

　　《大众证券报》：沪指在连涨两日后开始震荡，昨日午后出现跳水，风光一时的创业板领跌，单日跌幅接近3%，如何看后市走势？创业板是否迎来了退潮风险？

　　开源证券高级策略分析师/任进：市场从节后就呈现出震荡回落的态势，基本上改变了节前以金融地产为首的蓝筹权重拉动市场上涨的特征。目前行情再度回归到节前那种强势上攻的可能性并不是很大。实际上节后首个交易日开始市场就悄然步入到震荡整理的阶段中。这个震荡区间大概在2250点—2450点这样约200个点左右，而在2250点附近会有比较强的技术支撑。

　　在此前权重股拉动市场上涨时，资金被大盘蓝筹股所吸引，随后市场出现震荡，中小盘股开始迎来上涨的机会，这实际上也是板块轮动的特征和表现。对于短期资金来说，权重股走势成为市场的风向标，中小盘股在进一步运作当中可能会出现边拉边抽的现象来进行仓位上的退却，随着市场的横向震荡，创业板个股的走势会出现分化加剧的现象，短期涨幅较大的个股抛压回落的可能性更大一些。

　　国联证券策略分析师/王杰：对于创业板和中小板而言，补跌风险正在加剧。虽然从技术面上看，创业板指数还保持完好，但由于逆势、大幅的上涨，使其偏离大盘指数的幅度进一步变大，因此不排除有中等以上程度的回调。总体而言，市场出现“双头”的可能性较大，理性回调后，有可能到2150点附近得到支撑。

　　经济回暖没有悬念

　　《大众证券报》：本轮反弹，经济复苏预期的变化直接决定行情的运行，在宏观数据即将披露之际，预计经济复苏前景如何？

　　任进：1-2月的宏观数据合并披露，其真实性可能会相对高一些。目前国内宏观经济的回暖情况是可期的，尽管这期间可能会出现波折，但总体来看还是没有问题的。但是需要注意到，这两天全球的PMI出现近5个月来的回降，表明了全球经济的复苏也会遇到起伏和波澜，未来可能会传导到中国。因此3、4月份的数据显得更为重要。如果全球经济可以继续回稳，这也预示着上半年经济回暖的节奏没有太大悬念。如果3、4月份公布的数据再度出现反复的话，整体上半年经济复苏的路途会更加坎坷。

　　王杰：对于经济复苏的判断，应该是市场共同预期所在。尽管“两会”将2013年GDP的增长目标仍然定在7.5%，但我们需要明确的是，这是一种主动降速的行为，并不是能力不及，从而能够腾出更多的空间来大力改善和发展民生、科技等事业。

　　“煤飞色舞”能否持久

　　《大众证券报》：从盘面来看，煤炭、有色金属等周期性板块逆势上涨，这是行业轮动，还是风格转换？震荡市操作上注意什么？

　　任进：我认为是种轮动。首先周期类型的个股很难从某一个类别连续出现一枝独秀，更多是会引发一个集体效应。周四来看，煤炭为首的周期板块出现了强劲的表现，实际上煤炭板块是先于市场调整的，跌幅也相对较大，甚至在市场前2天整体出现反弹的时候，煤炭大多数个股涨幅也有限。这显示出即便市场是在短期震荡过程中，资金出现抽离的情况，但仍然有多头活跃的氛围在里面，因此进行板块之间的轮涨也是资金的运作方式。不过，通过周四煤炭个股的上涨之后，我们可以看到，有部分煤炭股的成交量放得比较大，留下了上影线，接下来这个板块的持续性或将会有，但并不会很长。

　　现在操作上，我建议投资者整合下持仓的情况，包括仓位上需要做适当的控制，品种上如果持有周期或者蓝筹，建议选择逢高减仓。而手中持有中小市值且涨幅不大的可以暂时持有，一旦冲高滞涨，或者整体指数震荡加大，还是应当以控制仓位、观望市场为主。

　　王杰：从板块轮动角度出发，本轮行情可以分段来看，第一阶段上涨是金融服务、房地产板块打头阵，由于权重性大，因此指数在短期内会给予明显的反馈；第二阶段上涨，有色金属、采掘、黑色金属、电力等板块可能成为上涨主力，从权重性看多为二线蓝筹，因此在主升浪过后，回调完毕再上涨的持续时间、上涨幅度可能会稍逊。在这两个上涨阶段中间，会出现适当的回调过程，那么以大消费为主的防御性板块应该会出现机会，也可以理解为主升浪后的补涨。短期应避轻就重，把握时点为宜。针对题材概念热点，不必过分地追逐，重点跟随行情主线相对妥当。