创业板公司业绩分化明显

　　上市公司2012年年报进入披露密集期，备受市场关注。

　　数据显示，根据已公布的2012年年报及业绩快报，创业板公司实现营业收入1921.93 亿元，同比增长15.96%；实现净利润 247.35 亿元， 同比下降6.33%。值得注意的是，创业板公司整体业绩首次出现负增长。

　　近3年统计数据显示，创业板总体业绩增速呈现连续下滑态势，其高成长光环逐渐褪去。

　　“整体经济环境对上市公司的经营有一定的影响，但营业收入增加利润同比下降则让公司竞争力下降的情况暴露无遗。”海通证券高级策略分析师陈瑞明对经济导报记者表示，随着创业板公司整体估值和业绩回落，公司间分化进一步加剧。

　　增速整体下滑

　　经过3年的洗礼，多数创业板公司成长性已经不够抢眼。

　　数据显示，去年天龙光电、向日葵和东方日升等11家公司出现亏损，逾四成公司盈利在5000万元以内，九洲电气、慈星股份和碧水源等72家公司盈利超亿元。从业绩同比情况看，164家公司同比下滑，占比46.20%。其中，82 家公司同比降幅超过三成。在191家同比上涨的公司中，增幅超50% 的公司仅有31家。其中，当升科技去年净利润同比增幅高达2112.65%，位居榜首。

　　导报记者将2011年以前上市的153家公司业绩进行对比发现，2009-2012年，净利润同比变化分别为增长50.18%、41.80%、17.73%和下降7.13%。由此可见，创业板公司整体业绩增速连续3年呈现下滑态势。

　　鲁股方面，虽国瓷材料保持高增长，但整体亦没有逃脱增速下滑的窘况。国瓷材料公布的2012年年报显示，公司实现营业收入2.16亿元，同比增长46.81% ；实现营业利润7170.71万元，同比增长64.81%，在增速超过50% 的公司中争得一席。

　　尤洛卡虽然分红慷慨，但业绩增速却不能冠之以高成长。2012 年年报显示，其净利润9710.16万元，同比增长 12.58% 。此外，恒顺电气预计 2012 年度实现归属于公司股东的净利润5488万元-5987万元，同比增长10%-20%。

　　分化风险凸显

　　虽然业绩实现同比上涨的公司有191家，但是与市场所期待的高成长预期相差甚远，且存在增长率普遍低于上市前的尴尬情况。

　　统计显示，仅有九洲电气、蓝色光标和碧水源等14家公司近3年净利润复合增长率超越上市前3年复合增长率。

　　以蓝色光标为例，上市前3年复合增长率为20.15%，近3年分别实现净利润6037.46万元、12107.56万元和23262.72万元，复合增长率高达96.29%，并且近3 年净利润同比增幅分别为24.61%、100.54%和92.13%。

　　鲁股业绩增长平平，甚至出现营收下降的情况。股性活跃的联创节能去年实现主营收入4.25 亿元，同比下降4.72%。

　　值得注意的是，尽管增速整体下滑，但自去年大盘反弹以来，创业板指数涨幅已经超过50%，在市场各主要指数中遥遥领先。目前创业板公司整体市盈率约为39.21倍，相对于A 股整体仍然偏高。

　　“在创业板开板初期，高成长概念让市场对创业板的炒作疯狂，也一度将创业板公司的市盈率炒至百倍以上。”陈瑞明表示，创业板公司分化已经凸显，高估值风险不可小觑。