高溢价解禁潮压顶 创业板指匍匐前行

　　昨日，大盘震荡反弹，但创业板指却再次收跌。早盘创业板指开盘小幅下跌，随后一路下探，盘中最大跌幅近3%。截至收盘，创业板指报842.69点，跌9.43点，跌幅为1.11%。

　　在此前反弹行情中风头最劲的创业板，近日突然遭遇空头堵截。自3月6日创下本轮反弹新高后，创业板指数便掉头急挫，昨日在沪深大盘双双收涨的行情下，该指数仍逆市下跌。

　　昨日盘中，创业板早盘小幅下跌，随后震荡下行，单日成交49.75亿元。其中，康芝药业跌停，华谊兄弟、三聚环保、尔康制药、银江股份跌幅较深，分别下跌6.64%、5.73%、5.16%和5.11%。

　　自去年12月4日大盘触底反弹后，创业板指数一路高歌猛进，多次改写最近一年多以来的最高纪录。截至3月6日，创业板指数自去年12月4日反弹以来，最高涨幅高达52.09%，表现远远好于同期的上证综指、深证成指以及中小板指数，拉开了与大盘股的估值差距。而且，大盘自春节后开始震荡下行时，创业板依旧强势，并于3月6日创下本轮反弹以来新高，收于902.90点。资讯数据显示，截至3月6日，创业板市盈率为45.05倍，代表大盘股的沪深300平均市盈率为11.13倍，创业板与沪深300之间的估值溢价达到304.76%。

　　然而，从3月7日开始，形势突然急转，创业板指数当天伴随大盘走弱，大举回调25.56点。随后创业板指数一路下行，3月12日更是放量大跌3.37%。尽管14日和15日创业板指数出现小幅上扬，但本周的两个交易日又收出两条阴线。截至昨日，创业板与沪深300之间的估值溢价缩小至291.43%。

　　长江证券认为，创业板指数3月6日的高点已经得到确认，其上升走势已完成，主板指数和创业板指数走势的偏离结束，两者的强弱之势已经逆转，在下一阶段里，将是主板强于创业板。

　　同时，创业板还将迎来限售股解禁潮。海通证券统计显示，今年中小板和创业板的解禁规模成倍上升，分别为5868亿元和2381亿元，较去年解禁金额扩大104%和112%，整体和局部的扩容压力都显得非常突出，而创业板的解禁压力点在1、3、5、8、9月。

　　海通证券还表示，“减持不等于解禁”，在没有解禁高峰的情况下也仍然会有减持脉冲出现，存量股扩容进入新高潮。但是对于2013年的中小板和创业板存量扩容不能一刀切，正视压力的同时也有机会闪现。大原则是上半年回避中小板，下半年回避创业板，创业板的高压区域主要在机械和信息服务行业。