创业板估值高藏隐忧 蓝筹股率先寻底

　　沪指昨日盘中再次创出本轮调整新低2177.39点，这一点位虽与2012年12月4日的1949点仍有200点的距离，但是不少个股的股价已经跌破当时的水平。据统计，截止到昨日，两市共有189股的收盘价已经在1949点时收盘价的下方，其中沪深300板块中有55只蓝筹股也加入了这一队伍。

　　蓝筹股率先踏上寻底路

　　在本轮下跌过程中，以沪深300为代表的大盘蓝筹股调整幅度十分明显。189只股价跌破1949点时水平的股票中，有55只股票头戴蓝筹股招牌。“中字头”个股频频出现在名单中，如中国石油股价昨日已经跌至每股8.52元，这已经低于1949点时的8.58元。另外，像中国中冶、中国中铁、中国一重、中国铁建、中国神华、中国人寿、中国南车、中国铝业、中国船舶、中国北车股价都创下1949点以来的新低。

　　沪深300指数自去年12月初开始，反弹行情一直延续到今年的2月18日，区间反弹超过600点。2月18日之后，沪深300指数掉头往下，下跌幅度达到了12%，跌去334点，也就是前期的反弹高度已经砍去了一半。沪深300估值也回落到去年12月4日附近，目前动态市盈率为9.92倍，1949点当日的市盈率为9.19倍。

　　“春节之后，主力资金的走向十分坚决，估值修复行情也就进入了下半场。”一市场人士昨日向记者表示，到目前为止，两市A股ETF连续单周净赎回的状态还没有改变，不少蓝筹股还是在继续寻底，但是也有不少蓝筹股的估值再次逼近了历史低点。

　　创业板估值“坚挺”藏隐忧

　　189只股票中，除了沪深300中的个股占比较多之外，深市主板也不少，合计50股跌破1949点时的股价。就在“000”与“600”打头的主板股票竞相放下身段的同时，中小板与创业板的姿态依旧高调。特别是创业板中，仅仅有15只股票处于这个名单中，如探路者、吉峰农机等。

　　创业板调整在时间上首先落后于主板，从今年的3月7日才进入了下跌的趋势中，到目前为止的调整幅度不到6%，绝对下跌幅度也不到百点。创业板目前的最新估值为35.62倍，相对于2012年12月4日的27.24倍相距甚远。同样中小板的调整也并不干脆，昨日收盘后的动态PE依然高达27倍，1949点时为22倍。

　　方正证券资深投资顾问潘益兵向记者表示，“即使估值接近历史底部的蓝筹板块依然有再次下跌的可能，更何况估值坚挺并高高在上的创业板与中小板，一季度GDP增速7.7%，低于市场预期，而二季度因为禽流感疫情因素，经济可能也会受些影响，那全年A股的业绩增速可想而知，而创业板拿什么业绩来支撑这个高估值？”

　　上述市场人士表示，这一个多月，好多人将1949点后那波上涨行情的收益拱手相让了，事实证明，题材股的补跌非常具有杀伤力，12月4日前夕不少个股腰斩的场面历历在目，所以需谨防创业板与中小板题材股的急速杀跌。 [点击查看原文]