中科电气来回“倒地皮” 主业下滑

　　中科电气(300035.SZ)于2009年12月登陆创业板。但是，自上市以来，公司业绩却连年滑坡。

　　在主营业务不景气的情况下，公司把提升业绩的法宝瞄准了土地出让收益：公司原旧厂区的两块土地，竟然来回倒腾了两次。

　　4月11日，中科电气发布公告称，2013年4月9日，公司与岳阳市国土资源局签订了《国有建设用地使用权出让合同》。由公司以总价款11260万元受让后者出让的八字门相关土地[岳阳市国土资源局挂牌的位于桐子岭路北侧，黎家垄路东侧及营盘岭路北侧，花子山路东侧两宗地块、土地面积为48833.1平方米(合73.25亩)]的国有土地使用权。

　　有意思的是，上述两宗地块为原公司所属地块，并于今年1月24日刚被岳阳市经济开发区开发建设投资有限公司纳入政府储备而收储。正是凭借了这笔不菲的土地出让收益，公司预计今年一季度业绩同比将爆增430%-460%。

　　对此，中科电气内部人士坦言，公司此举就是为了赚钱。“公司此次受让的两宗土地是公司搬迁后的两块原工业用地，通过改变土地性质变更为商住用地。公司在受让这两块土地时占有天时、地利、人和的条件，受让价格低于周边地块。因此，公司在卖出和买进这两块土地时，考虑的是盘活资产，实现利益最大化。”

　　不务正业“倒地皮”

　　不过，在公司的投资者看来，此举却是不务正业。

　　“卖掉的土地换了个用途又买回来，还要多出近6000万？现在，公司连主业都没有做好，难道又要做自己根本不熟悉的房地产业务？”有投资者如是说道，“从市值管理的角度讲，公司从事房地产开发只会带来估值的下降。更何况目前公司现金流并不宽裕，下游收款也有难度。而且，当前房地产业也并不景气。”

　　二级市场上，公司的投资者损失惨重。截至昨日收盘，中科电气复权后的股价与当初高达36元的发行价相比，仍破发37%。

　　上述中科电气内部人士则表示，公司受让这两块土地，一是谋求开发利润，二是解决部分员工特别是专业技术人才的住房问题。“公司并无长期经营房地产的安排。受让土地的资金来源是土地收储所得的5300余万元以及自有资金。”该人士称。“不过，公司目前仍没最后确定，到底是自己运作开发还是转手再卖出。”

　　不过，本报记者注意到，在此之前，中科电气早在2011年底成立了一家全资的房地产公司——岳阳宸中创业置业有限公司(宸中创业)。其经营范围为房地产开发与销售；投资于资产管理(法律、法规或需前置审批的除外).

　　“2011年底成立宸中创业，就是为了公司整体搬迁后，盘活原有土地资源。该公司手上暂时还没有房地产项目。等公司管理层作出决定后，自然会有定论。”前述中科电气内部人士称。

　　该人士强调，公司买回的这两块地皮肯定有钱赚。“目前，岳阳市的平均房价已超过5000元/平方米。”若按公司受让地块面积48833.1平方米计算，公司拿地价约为2305.81元/平方米。

　　中科电气去年半年报显示，报告期内，宸中创业实现营业收入0万元、净利润-14万元，报告期末的总资产为986万元、净资产为986万元。

　　此前，正是靠着今年年初“倒地皮”的投资收益，中科电气终于发布了一季度业绩预喜公告，预计2013年1月-3月归属于上市公司股东的净利润盈利4250万元-4490万元，比上年同期增长430%-460%。当中，处置原八字门两宗土地贡献一季度净利润约3260万元。

　　主营业务连年滑坡

　　今年2月28日，公司发布2012年业绩快报称，报告期内，公司实现营业总收入21517.66万元，比上年下降9.75%；实现营业利润2958.50万元，比上年下降28.66%；实现利润总额4100.31元，比上年下降13.94%；实现归属于上市公司股东的净利润3590.76万元，比上年下降11.86%。

　　对此，上述中科电气内部人士表示，公司业绩自上市以来逐年下滑，主要与宏观经济的不景气，钢铁行业整体业绩下滑，加之国内同行业竞争激烈有很大关系。

　　“近一两年，公司下游钢铁行业整体业绩下滑态势明显；加上国内同行业竞争加剧导致销售价格下降、产能瓶颈等影响，使公司的收入增长趋缓。”该人士称。“同时，由于去年上半年雨水天气多，影响了公司募集资金项目的施工进度，导致项目完成时间延后。公司从2012年6月底开始陆陆续续搬迁，到8月上旬才基本完成搬迁工作。”

　　值得一提的是，公司在去年9月花大力气推出的自主研发新产品——中间包电磁精炼与加热装置至今仍没有收到满意的推广效果。

　　“该装置是填补国内空白的一个全新产品，从推上市场到被市场接受，还是有一个过程的。加之受宏观经济的影响，钢铁行业的整体利润率大幅度下降，呈现大面积、大额度的亏损局面，这对公司新产品的推广也会有一定影响。”该人士称。“目前，已有近十家大钢厂在跟公司作技术交流，2013年预计能订5-6套。”