“高烧”创业板遭遇重挫 如果保证业绩平稳？

　　沪深两市昨日双双低开，尽管盘中出现反抽，但受创业板指拖累而人气涣散。上证指数报2302.40点，跌0.12%；深证成指报9405.06点，涨0.02%。两市共成交2547.3亿元，量能较前日有所萎缩。

　　在高位回吐及部分公司发布警示公告的打压下，创业板指昨日报收1039.81点，下跌3.15个百分点。前期热门的传媒娱乐、电子信息、LED、4G概念等纷纷回落，建材、酿酒等板块则有所补涨。创业板遭遇急跌，短期内会否继续下挫？未来行情跷跷板效应会否继续发酵，如何挖掘补涨板块机会？针对投资者关心的问题，本报昨日收盘后特别连线了两位业内人士。

　　创业板面临中报试金

　　《大众证券报》：创业板周三急跌，预计短期会否有进一步下挫的可能，或是调整后有利走强？

　　国金证券财富管理中心分析师/陶英杰：短期来看，创业板指整体下跌的过程还有往复，但更多的是板块间的个股分化加剧，普涨的态势将面临压力。随着二季度进程过半，后期真正有中报业绩支撑，存在高成长预期，估值不高的个股才会脱颖而出。而中报不达预期、不能覆盖市盈率的个股，还有风险释放的要求。

　　因此，基于业绩的观察将成为投资者未来操作的重点，特别是涨幅过大、没有实质业绩，纯粹题材炒作的个股应该适度控制仓位。不过，创业板调整后，LED、太阳能光伏等前期涨幅不大的板块仍可适度挖掘。

　　国都证券策略分析师/肖世俊：因为前期已经积累了很高的涨幅和收益，较大盘的相对估值也已处于历史高位，所以创业板本身就有回调的需要。加上最近也有一些负面因素的影响，如产业资本连续两周净减持、IPO临近等，且受财税集中缴款影响，近期资金面明显趋紧，这些都给创业板带来压力。总的来说，在创业板相对估值回归历史均值之前，板块都需要注意风险。

　　未来板块表现可能出现反复，但整体估值重心应该会有所下移。不过，虽然短期会回调，但整个板块的活跃度还在，未来走势需要关注整个大盘的走势以及流动性环境，此外也要关注IPO重启后的节奏和力度。未来对待创业板需要更加注重结构性机会，一些板块的持续高成长个股在回调后可能还将被市场给予高估值，例如传媒、移动互联网、移动支付等板块。

　　上证综指有安全边际

　　《大众证券报》：上证综指在2300点一线整固，行情跷跷板效应会否继续发酵，操作上需要注意些什么？食品饮料、建材等板块补涨，板块轮动会否延续？补涨之后蓝筹股是否还有向上的动力？

　　陶英杰：2200点-2250点一线属于相对低估的区域，如果沪指回调愈加靠近2250点，个人认为其投资价值愈加显现。就板块而言，金融、地产类受益于城镇化进程的相关品种，仍是我们关注的重点，业绩仍有很好的释放。只是由于金融、地产类品种盘子较大，上涨受到量能的抑制，但预计将会是慢牛推升的格局，市场目光也会投向绩优的蓝筹类品种。

　　肖世俊：目前市场对大指数的观点还是谨慎乐观，因为毕竟基本面利空已经逐渐被消化，流动性整体仍偏松，未来还有改革红利预期。所以，在大盘回调空间有限的情况下，创业板休整后一些板块的补涨应该还会延续。

　　如受负面因素压制估值偏低的消费板块，以及此前政策面影响估值的地产板块等，均存在一定的补涨要求。若要寻找未来新的热点，可以重点关注即将召开的城镇化大会，关注是否有一些政策亮点，相关的土地制度改革、农村消费升级等主题可以跟踪关注。

　　制度建设是信心保证

　　《大众证券报》：管理层要求打击违法违规力度，如何看到制度建设的长远影响？

　　陶英杰：我们知道，过去一段时间，股市缺乏吸引力的主要原因是投资回报并不稳定。其中有两个管理层目前努力改革的方面，一是分红制度的建立，从现在看，2012年分红水平较过去有了显著的提高，那么，持续力如何，分红率能否进一步增加将直接影响到中线投资者对股市的关注。

　　二是监管层面，以万福生科造假上市的出发为契机，加大惩处力度，实现因欺诈行为对投资者进行赔偿。应该说，随着制度建设的日趋完善，好、坏公司自然泾渭分明，尽管投资买卖是个人抉择，但管理层有义务营造健康的交易环境。

　　此外，此次部分公司因股价涨幅过高发布提示公告，说明业绩表现、解释概念影响，是履行了告知义务、服务股民。

　　肖世俊：监管制度不完善，造成上市公司和机构的公信力差，股民投资遭受损失等，是A股市场很受诟病的问题。目前监管层从制度层面来完善监管，打击违法违规，是找到了解决问题的根源，长远来看有利于资本市场的健康持续发展。

　　以万福生科案为代表，加强对公司上市过程的审查，淘汰一批劣质公司，有利于建立投资者对于IPO开闸后的上市公司信心。近期新管理层更加强调风险防控，这与整个金融体系防范风险一脉相承。如影子银行、券商通道业务快速膨胀等，发展到一定阶段，强调风险是正常的，长远看是利好。

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