创业板：短期回调还是趋势转折？

　　昨日，沪指下跌59.43点，报收于2084.02点，跌幅达到2.77%，市场氛围低迷。其中创业板创两个多月来最大单日跌幅，昨日收报于1029.53点，跌幅达3.57%。

　　公开数据统计显示，昨日388只股票中有310只下跌，44只股票跌幅超过7%，其中金信诺、新宙邦、北信源和森远股份4只股票跌停，佳创视讯和中瑞思创2只股票涨停。

　　接受证券时报采访的业内人士普遍认为，昨日市场大跌主要是受资金面紧张所致，而创业板主要受市场系统性风险影响，但创业板中一些个股仍不乏机会，分歧在于创业板调整是短暂回调还是一种趋势性转折。

　　宏润投资投资总监黎仕禹指出，昨日市场下跌有三个原因：第一、美国量化宽松政策（QE）全面退出的预期仍在。第二、汇丰6月份的PMI创新低，经济下滑超出市场预期。第三、银行间紧张加剧市场担心。

　　京富融源投资总监李彦炜表示，国内经济转型需要在一个稳定的经济环境下进行，但目前资金紧张的情况已经由企业层面延伸到银行间市场，这说明市场已经极度缺乏资金，如果目前货币政策真空的状态得以延续，很像之前在俄罗斯、智利出现过的休克疗法，将对经济造成严重影响。

　　李彦炜称，股市低迷状态无法持续，例如尽管希腊经济低迷而股市却创出新高。创业板股票一直是资金避风港，在资金面紧张的背景下依然如此，因此成长股依然有机会，目前政府的一些扶持新兴产业的政策在不断落实，安防、3D打印、新能源汽车等行业面临进一步进发展。“只要公司利润在成长中，就不存在高估的问题，但也应注意个股成长性的选择。”

　　不过，黎仕禹比较悲观，他表示创业板指数“M顶”的趋势基本确立，创业板指数今年以来涨幅很强势，受系统性风险影响昨日补跌，其背景是主板市场已经连续下跌，股市最后一跌肯定是由创业板指数来完成，因此创业板指数面临两到三个月的阶段性调整。创业板中股票的业绩预增已经反应在股价上，中报一些个股业绩预增或许会变成出货的时机。

　　值得注意的是，昨日上海银行间同业拆借隔夜利率创出2006年以来的新高13.44%，针对资金面紧张的原因，好买基金分析师卢杨认为主要原因在于，热钱流出新兴市场；虚高的贸易数据导致外管局控制；银监会将针对8号文的落实情况展开调查；月末和季末的叠加效应，银行存款端和理财端承压。

　　卢杨指出，央行在此次货币政策管理上的模糊态度，显示出其让银行去表外杠杆的坚定决心。预计6月余下时间资金利率仍将维持在一个较高的位置，随着半年效应的逐渐消散，资金利率有望逐步回落至3.5%~4%的正常区间。