创业板挤泡沫 暂看好绩优股

　　昨日上证指数出现略微低开随后强势震荡的行情。但是，与主板指数的强劲相比，创业板指出现了高位长阴K线的走势，且出现了跌停的个股，说明短线个股行情开始降温。那么，究竟该如何看待当前A股市场如此的走势特征？

　　日股大跌伤及A股人气

　　就以往A股市场的经验来看，小市值股的行情主要是建立在市场情绪渐趋乐观的基础之上。比如说，自1949点以来的行情演绎脉络是银行股、地产股等带指数品种先行启动，聚集人气。然后，至今年4月，小市值品种集中的创业板指方才出现强硬的主升浪行情。如此的演变趋势其实从一个侧面说明，只有乐观的市场氛围，才会有小市值的高估值泡沫的主升浪行情。

　　但可惜的是，近期市场人气明显受挫。一方面是因为外围市场在近期急剧震荡，尤其是日经指数更是形成尖形顶，跌幅较为惨烈。这无疑给A股存量资金一个反面教训，即不管炒多高，在价值回归的牵引下，终就会被打回原形。所以，外围市场的波动直接制约了A股多头的追涨意愿，参与者的心态渐趋理性。另一方面则是因为冷静的大小非从产业资本的角度，在近期加大了抛售，这也在一定程度上给予参与创业板炒作的资金迎头一盆冷水。因为大小非的筹码似乎是无穷无尽的。因此，百临全息金融博弈模型显示出，热钱正在套现创业板的相关热门品种，于是就有了昨日创业板指出现跌停个股的现象，创业板指也随之低下了倔强的牛头，A股市场进入到挤泡沫的行情格局中。

　　半年报主线或有戏

　　不过，笔者不认为A股会重新迅速回归到1949点之前的疲软态势。毕竟当前首次公开发行(IPO)尚未开闸，过于低迷的A股走势显然不符合IPO重启的市场氛围。所以，相关各方也的确有意愿去激活市场人气，以便较为高调地迎接IPO重启。与此同时，市场也的确存在着能够激活市场人气的板块或者主线。

　　一是相关各方规范与发展证券市场的意图所带来的投资契机。比如说，东电B成功闯关，意味着B股转A股或者说B股的出路问题渐露新曙光。再比如说，S仪化、S上石化等股改钉子户在近期停牌筹划重组事宜，这些信息的叠加意味着相关各方解决历史遗留问题所作出的努力，进而有利于市场参与者形成“解决问题，向前看”的思维，从而提振市场的投资底气与形成新的乐观预期。此外，券商创新业务的推出也打开了券商股的业务发展空间，提振了券商股的估值溢价预期，所以，宏源证券等券商股在近期也反复活跃，渐有望成为A股的做多兴奋点。

　　二是半年报业绩主线渐趋强劲有力。今年以来的产业变局较为剧烈，相关产业链的利润重新分割，以火电为例，它们的原料——动力煤价格持续走低，以渤海期货交易所的动力煤为例，其价格从595元/吨一路降至5月底的557元/吨，跌幅较为惨烈，这就意味着电力股的2013年半年报业绩可能会持续超预期，在此背景下，火电股可能会有所活跃，从而为投资者提供新的操作兴奋点。类似还有天然橡胶价格的急跌为橡胶制品的轮胎股、胶带股、输送带股带来的盈利回升的动能。此外，由于IPO政策趋严，部分待上市企业转而“勾引”现有上市公司的收购，比如说荣之联并购的车联网等，这些信息的叠加就意味着上市公司业绩可能会继续乐观，从而给市场提供新的兴奋点。

　　谨慎中回归业绩主线

　　综上所述，短线对市场有两点判断：一点是由于短线人气的降温，小市值的高估值品种确实可能会继续挤泡沫，但另一点，有着一定业绩支撑和兴奋点支撑的上证指数则有可能会围绕2300点一线反复拉锯，其间会展露出一些新的投资契机。

　　在操作中，建议投资者暂时放弃对新兴题材的挖掘，可以回归业绩成长主线。就目前来看，火电、橡胶制品、医药、食品、光伏、环保以及拥有收购优质资产公告的品种值得跟踪。