中考来临 哪些创业板公司将会“裸泳”

　　今年以来，创业板指数异军突起，持续强于主板和中小板指数。

　　虽然很多市场人士对创业板指数高企表示担忧，认为在目前经济弱复苏的背景下，宏观政策变化、主板走势及IPO重启等因素随时都可能导致创业板的回调，但在7月第一周，创业板指数再度创出今年以来的新高1108.49点。

　　根据交易所规定，本周将进入创业板中报业绩预披露密集期。市场关注的是，今年以来屡创新高的创业板，究竟是否有高成长的支撑，是否会随着中报的披露暴露出“裸泳”的真相？

　　创业板近七成预喜

　　中报表现有望强于主板

　　受经济弱复苏的影响，上市公司中报业绩较之往年不尽如人意。有关数据显示，截至本周二，沪深两市发布业绩预测的上市公司有1034家，其中超六成上市公司预计业绩向好，近四成公司预告业绩减少或亏损，15家公司表示上半年业绩目前具有不确定性。

　　其中，创业板“预喜”的成绩单比例更高，有近七成上市公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增加。根据有关统计数据，截至本周二，已经有70家创业板公司预告了中期业绩，其中49家预计上半年业绩增加，占比为七成。在“红榜”上，业绩预增超过100%的公司有5家，分别为鼎汉技术、智云股份、珈伟股份、向日葵和光线传媒。其中，鼎汉技术的预增幅度最大，预计净利润1350万元至1850万元，增幅达到972%至1295%，成为目前创业板中唯一一只利润增幅超10倍的公司，紧排第二位的智云股份，预计中期净利最高增幅约9倍。

　　不过，整体来看，仅有10家创业板公司利润增幅超过50%，大部分公司净利润增幅在30%以下。分析人士称，目前创业板已披露中报业绩预告的公司数量占比尚不足30%，未来5天将成为创业板中报业绩预告集中释放期，后续披露的业绩预告或许将给市场带来一些惊喜。

　　根据申银万国最新发布的中报业绩预测，在申万中小盘覆盖的24家创业板重点公司中，申万预计业绩增速超过30%的公司有11家；预计增速在20%至30%之间的公司有5家；预计增速在20%以下的公司有6家；预计负增长的公司有两家。

　　两极分化或加剧

　　创业板估值合理性受考验

　　最近3年统计数据显示，创业板总体业绩增速呈现连续下滑态势，创业板公司两极分化的趋势愈加明显。市场预计，随着2013年中报的披露，创业板公司业绩分化将进一步加剧。

　　长江证券预计，2013年中报“创业板业绩大幅变化的公司占比与上季相比有微弱幅度的增加，而略增与略减的占比回落相对明显，呈现两极分化加重的趋势。”

　　“在7月15日前，创业板上市公司按照交易所规定，将陆续披露中报业绩预告。我们判断，其中的一些”伪成长股“将现出原形，创业板市场表现或现分化。”中信证券分析师也表示。

　　截至7月5日，创业板市场估值近43倍。分析人士认为，与今年上半年创业板指数大涨近50%相比，创业板上市公司整体业绩增速难以完全支撑其股价上涨的幅度。随着中报时间窗口的来临，创业板高估值的合理性也将受到考验。

　　“从业绩预告情况来看，创业板两级分化相当严重，预计如一季度分化的情况应该会在中报中重演，创业板个股走势将出现一定的分化。那些有业绩支撑、实质性成长的个股会继续表现，相当部分创业板估值会下降。”一位基金经理表示。

　　经济转型背景下

　　机构对成长主线长期看好

　　虽然当前创业板整体估值已经不低，但机构对新兴产业以及成长型个股的投资前景仍然看好。

　　在本周策略组合中，中信证券称，创业板前100大市值公司就占到了创业板总市值的61%，在剔除2013年一季度业绩增速畸高的大市值公司后，剩余公司的一季报业绩增速的均值仍然超过了20%，盈利相对有保证。如果IPO在8月份或是四季度重启，而不像传闻所言的7月中旬重启，那么创业板的整体风险在短期内仍然可控。尽管行情可能出现分化，但其中的优质成长股仍然可以看好。

　　机构对成长主线的看好是建立在国家经济转型大背景下的。本周五即将结束募集的信诚新兴产业基金拟任基金经理谭鹏万表示，结构调整是未来较长一段时期的投资主线，尽管市场在现阶段趋势性行情难以演绎，但受益于经济结构转型和能超越行业变革的新兴产业优质公司仍将给市场带来结构性投资机会。“新兴产业作为经济增长发动机，是未来10年主要的经济增长动力。”他说，“为了促转型，管理层设立的经济发展目标也从单独追逐GDP的增长速度到更加注重GDP质的提升，传统行业如煤炭、钢铁等面临改造升级的压力，粗放型的增长方式难以持续，而新兴产业凭借其鲜明的技术特征和前瞻性的发展理念，代表了未来中国经济发展的主要方向，是未来10年主要的经济增长动力，也是未来10年的投资良机之一。”

　　他表示，下半年宜首选新兴产业等朝阳行业，从中选择技术、商业模式、管理能力突出的公司，密切跟踪其盈利和估值变化。

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