增量资金不足制约反弹 莫忽视政策利好

　　A股市场很大程度仍为政策因素左右，汇金增持往往被视作政策底部的象征。按理说，汇金公司第五轮增持的对象扩大，且同时申购ETF基金，增持规模、品种扩大，力度空前。但本轮汇金增持的短期效果，被媒体评价为历次最差。从汇金此轮增持四大银行股的6月13日算起，截至24日收盘，上证指数累计下跌11.2％。不过，风物长宜放眼量，政策利好的累积效应终将显现。

        改革仍是最大红利

　　当前，方方面面的政策利好不少，其中最主要的便是改革，特别是城镇化战略的推进。户口制度、农村土地流转以及财政改革将是城镇化的核心内容，改革红利有望支持未来五年经济增长达到7％。

　　党的十八大提出走中国特色新型城镇化道路，对土地管理制度改革提出了新命题。自去年9月以来，国土资源部抽调精干力量成立专题研究小组，谋划土地管理制度改革，提出7个方面27条改革政策建议。今年6月中下旬，住建部多个调研组奔赴东、中、西部围绕城镇化专题进行调研，目前城镇化整体规划和相关专项文件都在制定中，调研也有利于制定更合理、更符合真实情况的政策。

　　中国经济转型靠什么？要靠信息化、科技化，要靠高新技术和新兴产业来推动，未来许多新的产业将成为经济的支柱，同时决定了股市未来的主流和热点将集中在代表未来经济方向的成长股里面。其实，这个政策效应已经显现，今年成长股指数远远跑赢了上证指数，尤其是新兴产业较集中的创业板更是接连创新高，其背后的上涨逻辑与国家经济结构转型大背景密不可分。但是，经济转型升级同样利好许多传统产业，包括消费、服务等。一味炒小一定程度上是以偏概全。

　　党的十八大和十二五规划提出海洋强国思想和海洋开发战略，又是一个长期利好。未来国家海洋局将从海洋资源开发、海洋经济发展、海洋科技创新、海洋生态文明建设、海洋权益维护等方面推动海洋强国的建成。海洋经济已成为拉动中国国民经济发展的有力引擎，按照海洋强国战略的要求，到2015年海洋生产总值占国内生产总值比重将达到10％。