增量资金不足制约反弹 莫忽视政策利好

　　利好累积效应终将显现

　　截至6月24日收盘，除了新华保险之外，其余5只被汇金增持的金融股均已在汇金首日增持价下方。这种情况造成人们对利好的麻木和误读。

　　今年4月3日，中国证监会宣布，新增合格境外机构投资者（QFII）投资额度500亿美元，同时增加人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度500亿元人民币，A股市场迎来3600亿的长期活水。截至目前，外汇局已经累计批复202家QFII机构总计452.48亿美元的额度。虽然资金入市不是关键因素，但扩大QFII、RQFII的投资额度，增加投资便利性，对A股市场是长期利好。

　　进入6月，中国经济运行中出现近年来少有的钱荒现象。为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83％，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

　　6月24日大跌当晚，科力远、海虹控股、新湖中宝、华西股份、东方银星、江西铜业等多家公司发布增持公告。按华泰证券数据，此前一周，共有87只个股发布增持公告，但同时148只个股发布减持公告，产业资本增持38.39亿元，减持37.43亿元，净增持0.96亿元。由于沪深市场大跌，在更低的成本面前，产业资本增持渐成合力。

　　证监会办公厅副主任江向阳6月25日表示，证监会将进一步增强资本市场改革发展的系统性、整体性和协调性，采取综合措施，改善市场环境，提振市场信心，促进资本市场的健康发展。他同时表示，证监会正在研究新股发行注册制改革问题，但实现这一转变还需创造必要条件。此前，证监会还曾表示，加快推进优先股、养老金入市的试点工作。

　　其实，政策面利好几乎天天有，投资者要有信心和耐心静待政策利好累积效应的产生。