创业板炒作脱离基本面

　　[ 创业板在高成长光环的背后是高风险，从深交所把创业板披露中报业绩看成“常规业务”可见一斑。而这项常规业务不仅能让对创业板的炒作回归理性，而且能为下半年的业绩指明方向 ]

　　创业板一直被视为成长型上市公司的舞台，自2009年10月30日首批创业板公司上市以来，至今已有355家，在7月15日的大限之际，创业板上市公司均交出了“中考”成绩：354家发布了业绩预告或业绩快报，1家发布了半年报，整体情况略逊于去年同期，预计亏损公司的数量较上年同期继续扩大。

　　然而自今年以来，创业板上市公司股价整体涨幅超过60%，创业板指数连创新高，截至昨日报1143.2点。在整体业绩增长并不如去年的同时被给予如此高的估值，可谓炒作脱离基本面。

　　总体业绩并不突出

　　Wind资讯统计显示，披露上半年业绩预告或业绩快报的354家创业板公司中，业绩“预喜”的共有198家，加上发布半年报的华平股份(300074.SZ)，“预喜”的比例约为56%。

　　这与中小板情况相比，并未显现出优势。截至昨日，共有699家中小板上市公司披露业绩预告，其中“预喜”上市公司有449家，占比约为64.23%。若与沪深主板上市公司目前业绩预告情况相比，创业板则略占优势。截至昨日已披露业绩预告的424家主板上市公司中，“预喜”公司仅为197家，占比46.46%。

　　而从预计亏损的创业板公司情况来看，今年上半年预亏的也达到23家，较去年同期的10家有大幅增长，不过若与一季度30家亏损公司相比，则略有减少。如一季度出现亏损的国联水产(300094.SZ)，由于国际市场行情回暖，国际主要产虾国对虾大幅减产，对虾价格经历上年低谷后有所反弹，在上半年已经实现扭亏。但一季度亏损约1446.36万元的星河生物(300143.SZ)则在今年第二季度亏损幅度扩大。公司预计，上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4350万~4850万元。

　　随着中期业绩的披露，东方证券认为，创业板个股表现将持续出现分化，总体来看分为三类，第一类个股此前也并没有太多表现，半年报业绩仍然没有起色，股价未来表现也将平平；第二类个股有所表现，但半年报业绩低于预期，未来风险释放的可能性大；第三类个股业绩此前高增速，半年报维持高增速，如果中报仍能持续高增长，其强势表现有可能持续。

　　值得一提的是，率先披露半年报的华平股份在上半年实现了约133%的净利润同比增长，而在其上市后的2010年至2012年，净利润也连年出现同比增长。不过公司在2010年及2011年的增幅则并不明显，分别为10.29%及4.55%。

　　而预计今年上半年盈利2305.13万~2858.36万元，同比增长25%~55%的拓尔思(300229.SZ)，一个主要原因就是公司承担政府项目的补贴收入规模较去年同期实现较大幅度的提高。报告期内，公司收到所属期为2012年9月至2013年1月、2013年3月至2013年4月的软件销售增值税退税款共计1017.82万元。

　　因而，在业绩持续增长的创业板公司中，是否具备高成长概念仍需谨慎筛眩而从行业角度，据海通证券此前分析，产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化是转型新动力和成长新温床。其中，产业信息化、产业服务化的根源在市场自下而上的效率提升需求;节能环保安全化、军民结合化的根源在政府自上而下的公平提升需求。

　　炒作脱离基本面

　　创业板在高成长光环的背后是高风险，从深交所把创业板所有公司必须披露中报业绩预告、业绩快报看成是“常规业务”可见一斑。而这项常规业务不仅能让对创业板的炒作回归理性，而且更能为下半年的业绩指明方向。

　　资料显示，创业板指数从今年1月4日开盘705.34点一路上涨至昨日收盘的1143.20点，累计涨幅达62.08%。不过股价被爆炒却缺乏业绩的支撑，Wind资讯统计显示，创业板上市公司今年上半年“预喜”56%的比例，与上年同期情况相比也有所下降。2012年上半年，创业板业绩“预喜”比例超过60%。

　　其中，发布“预减”、“首亏”、“扭亏”三类业绩预报公告的公司占全部发布业务预报公司的比重分别是11.36%、5.11%、1.42%，绝对数量为40家、18家、5家。而去年，这三类业绩预告的公司，只有23家、6家，并无扭亏的公司，虽然去年发布业绩预报的公司总数少于今年，但前两类预告占比也只有6.92%、1.8%。

　　其余“预增”、“续盈”、“续亏”、“略增”、“略减”，无论占比还是数量上均略逊于去年，比如业绩预告最集中的一类“略增”，今年只有133家，去年则由148家，占比方面，今年这一类公司只占37.78%，去年占44.57%。因此，今年创业板整体业绩增长可谓并不如人意。

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