创业板神奇逆转真相 尾盘翻红神逻辑

　　山雨欲来风满楼。结束五连阳，创业板近期陷入了恐怖的暴跌之中。继4月8日大跌之后，今日创业板再受重挫，盘中暴跌近6%，下跌百点之上。不过，午后开盘，创业板掉头急升，临近尾盘翻红,“过山车”表现令人乍舌。

　　分析人士认为，对于大盘在突破4000点之后出现的巨震实属正常合理，投资者不必过分紧张，高位震荡是为了更好的上涨。预计后市，随着获利盘的逐步消化及本轮新股申购的结束，股指将重拾升势。

　　创业板盘中重挫

　　实际上，创业板的高市盈率一直被市场诟病。面对如此市盈率，极易引起市场的恐慌，导致板块的大起大落。

　　统计显示，目前创业板平均市盈率已经高达182.26倍，市净率9.06倍。个股方面，位列创业板市盈率前三位的中青宝、天龙集团以及天山生物市盈率已分别达9790.37倍、1777.45倍以及1522.70倍。而2000年3月10日纳斯达克指数历史性高位时期，纳斯达克综合指数的市盈率仅为82倍，净率也仅6.97倍。

　　另外，年初至今，上证综指涨幅达到23.50%，深证综指涨幅为25.67%，而中小板指数以及创业板指数却远超上证、深证，涨幅分别达到54.33%、69.06%。虽然创业板此前出现短暂调整，但再次启动后，出现五连阳的走势，积累了较多的获利盘，持续创出新高后存在调整预期。

　　而创业板4月8日全天成交额超过1418亿元，创下上月底以来的新高，而这也在一定程度上反映出资金大举出逃的迹象。资金获利出逃无疑加剧了调整的幅度。

　　同时，下周将开启的新一轮新股申购，对A股流动性带来负面影响，对身处高位的创业板尤其不利。下周一至下周四，将有30只新股集中发行，其中周二发行的新股数量达到15家。市场预计，本轮打新冻结资金可达2.8-3万亿，对市场带来较大的分流效应。

　　此外，近期大金融等权重股大幅拉升，二八效应再现,市场风格出现转换，蓝筹股或将接力创业板。

　　值得一提的是，创业板重挫的同时，港股近期出现大幅上涨，4月8日创下08年以来的新高。今日早盘再度大涨，盘中涨幅一度超过6%。在A股疯涨的同时，港股的估值洼地效应开始显现，巨额资金正源源不断地南下扫货。而调整预期强烈的创业板则成为资金抛压的最好选择。

　　尾盘翻红的“神逻辑”

　　打新“抽血”，A/H溢价带来的资金分流，而盘中重挫的创业板指尾盘翻红，这似乎说明没有什么可以阻止资金逐利的本性。

　　从今日盘面看，创业板午后跌幅收窄，主要是受万达信息和乐视网等个别权重股的大步上攻所带动。但实际上，新增资金的疯狂流入一直是股指不断攀升的最大动力。

　　中登公司最新披露的数据显示，尽管上周新增A股开户数较前一周略有回落，但仍连续第三周保持在百万以上，同时参与交易的A股账户数环比增1.7%，连续三周刷新有记录以来新高。

　　而从大的格局来看，2015年是改革深化年，包括国企改革、注册制改革等都还在不断摸索中，改革一方面给市场注入活力，也需要市场给改革以资金支持。另一方面，移动互联网+对传统产业的改造才刚刚开始。

　　齐鲁证券认为，市场一致认为政策的刺激促成了股指上行，而新增资金的大量入市推升了股指的高度，钱多任性的市场无视IPO的扩容，傲然的在牛市的征途上越走越远。

　　不过，也有分析人士认为，今日创业板大跌后的震荡拉升或为诱多行情，未来市场或出现大盘股涨小盘股跌的两极分化的状态。创业板后市面临的调整级别相对较大，创业板个股今日多留下长下影，不是调整的结束而只是调整开始。