东宝生物发行价9元 终结创业板超募时代

　　●高估值、高发行市盈率，高价格，曾经是创业板身上的三道标签

　　●本周，新股东宝生物(300239)创下创业板两个纪录，第一家未超募，第一家发行价低于10元

　　随着新股破发成为常态，创业板第一家未超募公司终于出现，东宝生物拟募集1.84亿元，实际募集资金为1.71亿元，同时发行价只有9元，创下了创业板新股的最低发行价，业内人士认为，新股募集资金不足，表因是近期新股表现不佳，实质是新股发行市场化作用凸显。

　　募集资金最少发行价最低

　　在本周一申购的新股中，东宝生物、飞力达(300240)和冠昊生物(300238)发行价分别仅为9元、20元和18.2元，可谓是创业板史上最低调的一批新股。最引人注目的是东宝生物，发行价竟只有9元，比海普瑞(002399)创下的创业板最高发行价，连十分之一都不到。9元的发行价也是创业板史上唯一低于10元的一次发行。

　　同时，东宝生物也是创业板史上首发融资规模最小的新股。该股拟发行1900万股，首发募资仅为1.71亿元。而此前首发融资额度最低的创业板个股，为本月15日上市的银信科技(300231)，首发募资1.96亿元。

　　东宝生物连夺创业板两项“之最”，可谓是大势所趋。从4月起至上周一，沪指下跌逾400点，新股更是连续破发。虽然上周起有所反弹，但是由于东宝生物是在前段时间发布其招股意向书，在整个股市高开低走的大背景下，出现此种情形也在情理之中。

　　市场调节新股发行价格回归

　　高估值、高发行市盈率，高价格，曾经是创业板身上的三道标签。但那已是去年的事情了，今年以来，27只创业板新股上市即破发，不败神话破灭，不仅套牢了炒新的散户，机构也被刮下一层皮。以贝因美(002570)为例，机构在上市4个交易日后豪掷3亿元买入，但是该股很快冲高回落，从50.88元直线跌至32.01元，且没有放量出货的迹象。

　　新股跌跌不休，市场的回应也十分直白。今年4月大规模破发潮到来时，一些“创纪录”的案例出现了：双星新材(002585)，65.521%的中签率；八菱科技(002592)，因询价机构不足中止发行；洲明科技(300232)，扣除发行费用之后募集资金不足；最终，出现了东宝生物这样价格最低，募集资金额度最低的公司。

　　业内人士指出，出现这样的案例，市场大可不必恐慌，因为这就是新股制度改革希望出现的情况。2008年IPO重启后，新股由市场定价，第一只恢复的桂林三金(002275)发行市盈率为32.89倍，随后50倍、80倍市盈率的个股不断出现，到今年1月份新研股份(300159)的发行市盈率高达150.82倍。如今创业板市盈率回归，超募资金下降，也是市场调控的结果。因此对于创业板来说，这是一个利好现象。