泰康获配比亚迪540万股 华商刻意回避

　　理财周报记者 汪江涛

　　理财周报记者丁青云，是一个认真、细腻的小女子。她告诉我，“你注意到了吗？华商基金这次没有参加比亚迪的询价哦！”

　　前事不忘后事之师。华商基金回避比亚迪，可以理解。犹忆当初，华商基金孙建波率旗下3只基金，以55元最高价申报汽车板块新股庞大集团，以前期最低股价计算，最多亏损5944万元！

　　今年以来发行上市的几只汽车股，市盈率都不高。差点发行失败的万安科技，17.93倍PE；比亚迪，20.5倍PE。万安科技、比亚迪的发行PE，列今年中小板倒数榜单冠亚军，实为“难兄难弟”。

　　不看好汽车整车及零配件股的理由简单：哪个城市不添“堵”，未来增长如何保证？中国的汽车科技，有多大的现实创新应用前景？“白马股”福耀玻璃静态PE只有10倍，上海汽车仅11倍。我听说比亚迪此次募集投向，就包括汽车基地、零部件项目。对此我持保留态度。比亚迪拟募集21.92亿元，而最终招股数量和价格都缩水，差募7.7亿元。这也算是市场对它的正常反应吧。

　　为避免同为汽车股八菱科技发行失败的“杯具”，承销商瑞银证券(也承销了庞大集团)将比亚迪询价时间拉长到6天。瑞银对比亚迪估值21.08-30.81元/股。庞大集团挂牌首日-23%跌幅让人心悸，瑞银这次有了“自知之明”，对比亚迪的估值不太离谱。

　　50家询价对象代理的89家配售对象参与初步询价。报价在发行价以上的配售对象计有18家(同一配售对象可能给出多个价格)，提供有效报价的配售对象数量占比20%。这之间，尚有潞安集团财务公司申购未缴款。

　　可以说，泰康资管与兴业基金是“护航”比亚迪发行的两大功臣。网下最终获配的11个账户中，泰康资管与兴业基金分别占了6席、3席。泰康资管出动多达11个账户报价，报价信息非常有意思：受托管理泰康人寿普通保险产品、团体分红、个人分红、个险万能、团体万能等5个账户，申报价位和数量完全一致——18.28元价位对应200万股，18.88元对应100万股，19.88元对应100万股。

　　此外，受托管理泰康人寿个险投连18.28元拟购100万股、18.88元拟购300万股。于此，泰康人寿拟购共计2400万股，且均为有效报价。

　　比亚迪网下有效申购配售比例是20%，认购倍数4.9倍。倒推来看，“保证”1个申购单位(100万股)的获得，需要9000万元出资。如此计算，泰康人寿可稳获480万股。而最终，泰康人寿的5个账户“如愿”获配500万股。

　　泰康资管的另外几个账户，有效报价数字也很“喜庆”：泰康资管稳健增值投资报价18.28元、18.88元；泰康资管潞安矿业年金报价18.08元；泰康资管建行企业年金报价18.88元、19.88元。

　　.08，.28，.88——都是商界的幸运数字。我斗胆猜测，泰康资管在比亚迪新股报价上，友情的、喜庆的色彩超过价值的、基本面的本色。泰康人寿的“友情娱乐化”报价，让发行人比亚迪与承销商瑞银证券，两两相看内心窃喜。