朗姿股份今日网上申购全指南

　　全景网8月19日讯中小板新股朗姿股份（002612）今日网上申购，银河证券认为公司成长性突出，盈利能力强，中签率高，建议投资参与申购。

　　申购指南

　　朗姿股份主攻高端女装市场，目标为"引领中国高端女装品牌，成为女装产业的领导者"，上市后将成为A股市场第一家高端纯女装公司。根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为35元/股，对应市盈率为57.38倍。

　　公开资料显示，本次发行股份总数为5,000万股，其中网下发行数量为1,000万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为4,000万股，为本次发行数量的80%。

　　根据发行安排，8月19日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过40000股。即17500元-1400000元。

　　申购建议

　　银河证券认为，朗姿股份盈利能力强，毛利率处于行业较高水平，近三年呈平稳上升趋势；公司成长性优势十分突出；融资规模相对较大，预计中签率较高；建议投资者参与申购，单户最多可使用的资金上限为140万元。

　　操作提示

　　2011年8月23日（周二）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。

　　2011年8月24日（周三）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购资金解冻。

　　机构询价区间与合理上市价格比较

　　机构观点

　　海通证券：我国市场女装销售首位的市场占有率仅为3%-4%，高档女装市场前十位品牌市场综合占有率也仅在25%左右，市场细分化程度高。同时，随着消费升级和新一代消费群体的成长，高档女装子行业增速水平预计在35%-40%左右。细分程度高、市场空间广阔为我国高端女装品牌的发展提供了机遇。

　　招商证券：公司作为国内高端女装的领先品牌，其中"朗姿"品牌属于经过沉淀后的市场基础较强的品牌，总体发展基础较为良好。后期将通过"朗姿"对南方市场的强化开拓、"莱茵"及"卓可"的加大拓展，以及整体单店效益的提高实现快速发展。

　　国泰君安：公司的业务模式有三大看点：多品牌、强设计以及对渠道终端掌控能力较强。通过对女装行业的分析，我们认为这三大看点较好的符合了女性消费者的特点，预计上市后公司会继续深化多品牌战略，进一步增强设计研发能力，较好的把握女装的细分市场。

　　公司基本面

　　公司简介：

　　朗姿股份有限公司是一家致力于高端女装市场的纯女装企业，处于我国自主高端女装品牌的第一集团。公司是由北京朗姿服装实业有限公司整体变更的股份有限公司。其中实际控制人申东日先生持股73.94%；申今花女士持股10.99%，申炳云先生持股9.69%。

　　公司目前有4家控股子公司和1家间接控股子公司。

　　主营业务：主要从事"朗姿""莱茵"和"卓可"三个品牌的设计、研发、生产和销售。

　　所属行业：纺织服装行业

　　公司亮点：

　　1、公司拥有多品牌运营经验

　　公司三个品牌定位明确，风格各不相同，覆盖更广的消费群体。三个品牌由独立事业部运行，实现差异化定位、多品牌发展。多品牌的运营经验为公司突破发展瓶颈、拓展品牌、实现持续发展奠定了基础。

　　2、公司初步完成渠道的全国性布局，东南发达地区扩张空间巨大

　　核心商圈的百货商场向来是稀缺资源。公司目前拥有353家高端销售终端。截至目前颁布的109家金鼎百货店（共2批，第1批35家，第2批74家）中，公司根据品牌定位在其中57家开设了销售终端，入驻率为52.29%，此外，公司其他销售终端亦位于当地知名度较高的高档商场。从区域分布上看，北方为网点覆盖的强势区域，南方相对较弱。

　　3、募投项目增强公司销售终端的控制力，提升公司品牌形象

　　营销网络建设项目包括原有店铺优化（进行店铺面积升级，朗姿品牌商场店17个，莱茵品牌商场店12个）、新增自营商场店（新增朗姿、莱茵和卓可三个品牌的自营商场店共183个）、新增旗舰店（3个）。营销网络建设项目将使公司终端网点覆盖面扩大，在提升公司销售收入的同时，也有利于公司品牌的推广、美誉度提升。（全景网/涂蔚宏 整理）

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