两中小板新股上市定位分析

　　两家中小板公司蒙发利、哈尔斯9月9日上市。

　　蒙发利本次上市2400万股。该股发行价格为52元/股，对应市盈率为45.61倍。公司主营业务为各类按摩器具的设计、研发、生产和销售工作。公司通过与北美、欧洲、东亚和东南亚地区领先健康产品品牌商长期合作，在国外市场累积了大量的消费群体、众多的渠道资源和稳固的合作品牌商。

　　公司将在经济比较发达的主要地级以上城市建立自有品牌旗舰店、零售终端等销售网络，并与各种业态的大型连锁渠道商合作铺设销售专柜网络。本次发行募集资金拟投向厦门蒙发利电子有限公司年产10万台按摩椅新建项目和漳州康城家居用品有限公司按摩居室电器生产基地新建项目，总投资4.38亿元。

　　公司通过募投项目的建设可解决产能问题，扩大业务规模。预计该股上市后定位在55元左右。

　　哈尔斯(002615)本次上市1824万股。该股发行价格为18元/股，对应市盈率为42.86倍。公司是国内生产规模最大、品牌影响力最强、营销网络覆盖面最广的专业不锈钢真空保温器皿供应商之一。公司主要从事不锈钢真空保温器皿的研发设计、生产与销售，主要产品包括保温杯、保温瓶、汽车杯等日用不锈钢保温器皿。募集资金扣除发行费用后将全部投资于年产1000万只不锈钢真空保温器皿项目，项目投资额1.83亿元。

　　公司规模行业第二，内外兼修，内销市场空间更为广阔。内外销比例约4:6，外销方面，与全球知名品牌商有稳定合作关系，是主要利润来源；内销采用自主品牌，通过新品研发进行差异化竞争，加大品牌和渠道建设，以提升市场份额和利润空间，前景看好。综合考虑可比公司估值水平与近期新股市盈率，预计该股上市后定位在23元左右。