第1页：周三(8月31日)新股申购指南第2页：周三(8月31日)新股申购指南 一、基本信息 证券简称 申购代码 网上发行
（万股） 发行…
蒙发利申购指南
一、蒙发利新股发行资料
股票代码 002614 股票简称 蒙发利 申购代码 002614 上市地点 深交所 发行价格（元／股） 52 发行市盈率 45.61 网上发行日期 2011-8-31 网上发行股数（万股） 2,400 网下配售日期 2011-8-31 网下配售股数（万股） 600 每户申购数量上限（万股） 2 总发行股数（万股） 3,000 发行前每股净资产（元） 4.82 发行后每股净资产（元） 15.9 保荐人 广发证券股份有限公司 承销方式 余额包销 主承销商 广发证券股份有限公司 中签号公告日 2011-9-5 公司主营业务 开发、生产、加工、销售电子按摩器材及其相关材料;座、靠、垫制品;低压电器配件;日用五金制品、电子产品、模具、家具、家电、化工原料(需经前置许可项目除外)、聚氨酯泡棉制品及其提供技术转让、咨询、服务;经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务(不另附进出口商品目录),但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外(以上经营范围涉及许可经营项目的,应在取得有关部门的许可后方可经营)。
二、发行日期安排
序号 日期 发行安排 1 T-6日 2011年08月23日 (周二) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 2 T-5日 2011年08月24日 (周三) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海) 3 T-4日 2011年08月25日 (周四) 初步询价(通过网下发行电子平台) 4 T-3日 2011年08月26日 (周五) 初步询价(通过网下发行电子平台,截止时间为15:00)及现场推介(北京) 5 T-2日 2011年08月29日 (周一) 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量;刊登《网上路演公告》 6 T-1日 2011年08月30日 (周二) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》、网上路演 7 T日 2011年08月31日 (周三) 网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)、网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)、网下申购配号、网下申购资金验资 8 T+1日 2011年09月01日 (周四) 网上申购资金验资、网下申购摇号抽签 9 T+2日 2011年09月02日 (周五) 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》、网上申购摇号抽签、网下申购多余款项退还 10 T+3日 2011年09月05日 (周一) 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
三、主要财务指标
财务指标 2010年度 2009年度 2008年度 流动比率（倍） 1.27 1.38 1.06 速动比率（倍） 0.94 1.06 0.76 资产负债率（%） 62.34 65.63 66 应收账款周转率（次） 11.07 12.33 12.26 存货周转率（次） 8.25 7.4 7.6 经营活动产生的现金流量（万元） 14,605.46 14,780.08 7,868.23 净资产收益率（%） 43.85 36.27 21.16 净资产收益率（%）（扣除非经常性损益） 39.09 31.95 34.71 每股收益（元） 1.7 1.04 0.51
四、发行人主要股东
股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 股份性质 邹剑寒 3656.7 40.63 非流通个人股 李五令 3656.7 40.63 非流通个人股 张泉 804.8 8.94 非流通个人股 天津雷石信源股权投资合伙企业 268 2.98 非流通境内法人股 魏罡 110.7 1.23 非流通个人股 曾建宝 90 1 非流通个人股 刘才庆 90 1 非流通个人股 蔡坤平 54.9 0.61 非流通个人股 赵军定 54.9 0.61 非流通个人股 高兰洲 48.6 0.54 非流通个人股
五、公司简介
蒙发利是我国按摩器具行业相关产品国家标准的主要制定者之一。公司是专业的按摩器具生产商,技术实力雄厚,产品质量过硬,目前已通过cETL/ETL、CE、PSE认证等国外众多严格的产品安全认证,海外市场是公司收入的主要来源。
公司主要从事各类按摩器具的设计、研发、生产和销售工作,主要产品包括按摩颈枕、按摩抱枕、按摩床垫等按摩小电器和按摩椅、按摩沙发、按摩办公椅等按摩居室电器产品。2008~2010年,公司营业收入和净利润的年复合增长率分别为24%和82%。
公司技术实力雄厚,产品质量过硬,目前已通过cETL/ETL、CE、PSE认证等国外众多严格的产品安全认证,并与北美、欧洲、东亚和东南亚地区领先健康产品品牌商HOMEDICS、ATEX、OGAWA、HOT、OSIM、CASADA、OTO等长期合作。公司产品以外销为主,销售地域主要集中在北美、欧洲和东亚和东南亚地区,外销收入的比重超过95%。根据中国海关数据统计整理,2008~2010年公司按摩器具出口份额连续三年排名第一位。
六、申购建议
国泰君安：合理股价为62.96-73.45元
2007~2010年公司经营增长稳定,营业收入复合增长率达到18.9%,净利润复合增长率达到12.3%。2008~2010年,按摩小电器收入占主营业务收入的比重在60%以上,其中的塑胶器械占比最高,2010年,塑胶器械占主营业务收入比重达到45.95%。
预测公司2011~2013年eps为1.61、2.13、2.58元,同增27%、32%、21%。按照2011年eps的30~35PE,询价区间为48.43~56.50元;预计首日30%涨幅,股价62.96~73.45元。>>>详情
招商证券：合理估值44.50-53.40元
公司技术实力雄厚,产品质量过硬,目前已通过cETL/ETL、CE、PSE认证等国外众多严格的产品安全认证,并与北美、欧洲、东亚和东南亚地区领先健康产品品牌商HOMEDICS、ATEX、OGAWA、HOT、OSIM、CASADA、OTO等长期合作。公司产品以外销为主,销售地域主要集中在北美、欧洲和东亚和东南亚地区,外销收入的比重超过95%。根据中国海关数据统计整理,2008~2010年公司按摩器具出口份额连续三年排名第一位。
给予25~30倍预测PE,我们认为公司合理估值44.50-53.40。我们预计2011~2013年公司营业收入同比增长30%、31%和33%,净利润增长40%、27%和33%,实现摊薄后EPS1.78元、2.27元和3.02元。公司成长性好,研发能力强,是我国最大的按摩器具出口商,募投项目有效解决公司产能瓶颈,给予2011年25-30倍预测PE,我们认为公司合理估值44.50~53.40。>>>详情
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