9月20日建议申购大连三垒

　　华林证券分析师胡宇9月19日发布新股申购策略，9月20日建议申购大连三垒。

　　研报认为，9月20日周二有3家新股申购，另外周三有1家新股申购，9月27日为今年最大的IPO项目中国水电网上申购日，预计一、二级市场会有一定的压力。

　　研报对9月20日3家新股申购的个股分析如下：

　　瑞和股份(002620)：应收账款占总资产的比例从08年的30%，上升到2011年中期的60%以上，意味着资本利用率较低，业绩质量较低。2、尽管公司收入规模较大，但不足10%的毛利率导致公司盈利能力较低，因此，为克服股权回报率较低的弱点，公司加大了权益乘数，提高了负债率，增加了公司经营风险。3、由于房地产调整风险逐渐加大，应收账款和应付账款占比的大幅提升意味着行业资金链紧张，建议不申购该股。

　　大连三垒(002621)：公司经营较为正常，毛利率及净利润率较高，经营现金流与利润匹配，未发现明显瑕疵，建议申购。

　　丰林集团(601996)：1、毛利率及净利润率较低；2、存货占资产比例较大，资产质量存在风险因素；3、公司自有资金不足，以来负债程度较高。4、考虑到定价偏高，建议不申购。