军工+智能电网 一新股受捧

　　9月8日，江苏通光电子线缆股份有限公司结束申购。尽管其发行市盈率超过50倍，但这家集航天军工、智能电网等多种概念于一身的公司已经进入投资者的视野。

　　网上超额认购206倍

　　通光线缆的申购中签结果显示，该公司在网上发行获得了高达206倍的超额认购倍数，网上申购的中签率为0.48%；在网上认购活跃的同时，通光线缆的网下发行也获得了17倍的认购倍数，网下申购中签率为5.89%。合计冻结资金达到了851.08亿元。

　　值得一提的是，这是在通光线缆市盈率不低的基础上取得的。根据此前的路演及询价结果，通光线缆最终确定了14.38元的发行价，其对应的发行市盈率达到了55.31倍。

　　集多种概念于一身

　　从主营业务不难看出，通光线缆集军工航天、智能电网等多种概念于一身，这或许是其受追捧的重要原因。

　　招股说明书显示，通光线缆专注于特种线缆技术的研究和开发，尤其在超、特高压输电线缆、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆领域技术优势明显，线缆设计理念先进，其中“特种线缆计算机集成系统光纤复合架空地线设计软件V26”和“特种线缆计算机集成系统全介质自承式光缆设计软件V10”都已经取得了“软件著作权证书”，成为国内特种线缆行业首家获得这两种产品软件著作权的制造企业。

　　据悉，通光线缆主要产品是OPGW、节能型导线系列、通信用高频电缆系列、航空航天耐高温电缆系列，是国内大型电网运营企业、军工企业主要特种线缆供应商。而这两个概念又恰好是“十二五”期间国家政策扶持的重点，智能电网改造和军工航天工业的发展将使得公司受益不小。

　　公司已成为中国商用飞机有限责任公司的标准件潜在供应商，并根据《民用飞机国产标准件研制及应用研究项目电线电缆项目工作建议书》的要求开展了标准件的研制工作。目前正在准备第三方的AS9100质量体系认证。

　　募投扩张成长可期

　　招股书财务数据显示，通光线缆近年来业绩高速增长，公司近3年主营业务收入复合增长率为29.69%，营业利润复合增长率为40.5%，今年1-6月主营业务收入及营业利润较去年同期分别增长了21.16%和44.04%。

　　通光线缆募投项目着重主业产能扩张，本次募投资金运用全部围绕主业进行，分析人士认为，其高成长性仍将持续。有券商研究报告预计，项目达产后每年新增销售收入总计可达8.3亿元，新增利润总额1亿元。公司产能进一步扩大，营销网络的分布与结构将得到优化，公司盈利水平、竞争能力与市场地位获得提高。

　　海通证券预计，通光线缆2011-2013年的每股收益将达0.37元、0.62元、0.87元，对应目前发行价的市盈率分别为38.86倍、23.19倍和16.53倍；国泰君安也预测，未来3年通光线缆的每股收益将分别达到0.41元、0.53元和0.66元，其发行价对应2011年全面摊薄市盈率为22-25倍；湘财证券则预测，通光线缆2011-2013年将分别实现收入6.45亿元、8.79亿元和11.02亿元，净利润达0.4亿元、0.79亿元和0.97亿元，摊薄每股收益为0.31元、0.62元和0.76元。此外，大同证券的研究报告则更是预计，通光线缆2010-2012年每股收益分别为0.26元、0.34元、0.44元，其二级市场合理估值区间为15.5-17.05元。