民生证券:建议申购中国水电

　　民生证券9月26日发布研报，建议投资者积极申购中国水电(601669).

　　研报认为，十二五期间，建筑业将持续高景气，全国建筑业总产值、建筑业增加值规划年均增长15%以上。我国水利建设进入高速发展期，未来10年总投资将达4万亿。十二五期间，我国水电建设将提速，新核准开工量约为1.2亿千瓦，是?十一五?新核准开工量的6倍。作为特大型综合性工程建设企业集团，二十世纪五十年代以来，中国水电建设了中国65% 以上的大中型水电站和水利枢纽工程，一直是中国江河治理、水电开发的骨干力量。中国水电集团公司作为行业龙头企业，代表中国水利水电建设的最高水平。中国水电主营业务以工程承包为核心，向包括电力投资与运营、设备制造与租赁和房地产开发在内的建筑产业各个核心环节渗透，同时积极开拓海外市场，目前正在全力打造“质量效益型跨国公司”。可以说，中国水电的发展与我国经济发展休戚相关，中国水电将直接分享我国经济发展的成果，成为世界级的承包商。

　　研报认为，随着我国水利水电项目进入高速发展期，给予中国水电2011年15倍市盈率，目标价6元。而中国水电IPO定价为4.8元，建议积极申购。