一、基本信息 证券简称 申购代码 网上发行(万股) 发行价(元) 发行市盈率 网上申购日期 每户申购上限(万股…
一、基本信息
证券简称 申购代码 网上发行(万股) 发行价(元) 发行市盈率 网上申购日期 每户申购上限(万股) 卫星石化 002648 4000 40 26.14 2011-12-16(周五) 4
二、公司简介
卫星石化 申购指南
公司是国内丙烯酸及酯行业的主要生产商之一，现有丙烯酸及酯年产能分别为10万吨和15万吨。公司的产业布局特色鲜明，形成了横跨基础化工和高分子材料两个行业的丙烯酸及酯产品的价值链。其中，公司生产的丙烯酸主要用于进一步加工丙烯酸酯，其余部分对外销售；丙烯酸酯是公司主要的外销产品，部分用作下游纺织浆料、涂层胶和植绒胶的生产原料。公司近三年净利润复合增长率高达138%。
公司技术优势突出，开发的丙烯氧化直接合成丙烯酸新技术使丙烯酸转化率达98.50%以上，产品收率比行业平均水平高出3%； 开发出连续式高吸水性树脂生产技术和配方，能适用于生产普通纸尿裤用、超薄纸尿裤用、卫生巾用三大系列SAP 产品，综合性能达到国内先进水平。公司地处长三角地区，下游需求较为集中。公司依托卫星运输这一物流平台， 为区域内的中小客户提供快捷、安全的服务，并为自身原材料采购提供配套。与国内北方地区的行业企业相比，公司拥有客户群体集中、运输成本较低的竞争优势。
卫星石化申购指南
一、卫星石化新股发行资料
股票代码 002648 股票简称 卫星石化 申购代码 002648 上市地点 深交所 发行价格（元／股） 40 发行市盈率 26.14 网上发行日期 2011-12-16 网上发行股数（万股） 4,000 网下配售日期 2011-12-16 网下配售股数（万股） 1,000 每户申购数量上限（万股） 4 总发行股数（万股） 5,000 发行前每股净资产（元） 5.69 发行后每股净资产（元） 13.79 保荐人 国信证券股份有限公司 承销方式 余额包销 主承销商 国信证券股份有限公司 中签号公告日 2011-12-21 公司主营业务 丙烯酸、丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸正丁酯、丙烯酸异辛酯、丙烯酸及酯类重组分、织物涂层胶(以上产品凭有效的《嘉兴市危险化学品生产、储存批准证书》生产)、高吸水性树脂、喷水(汽)织机防水浆料、小雪胶片的生产;丙烯、乙醇、丁醇、异丁醇、2-辛醇、对苯二酚的批发及其进出口业务(《危险化学品经营许可证》有效期至2012 年7 月25 日)。以上商品不涉及国营贸易、进出口配额许可证、出口配额招标、出口许可证等专项管理的商品。
二、发行日期安排
序号 日期 发行安排 1 T-6日 2011年12月08日 (周四) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 2 T-5日 2011年12月09日 (周五) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介 3 T-4日 2011年12月12日 (周一) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介 4 T-3日 2011年12月13日 (周二) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介初步询价截止日(15:00截止) 5 T-2日 2011年12月14日 (周三) 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量刊登《网上路演公告》 6 T-1日 2011年12月15日 (周四) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演 7 T日 2011年12月16日 (周五) 网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)网下申购资金验资,网下发行配号 8 T+1日 2011年12月19日 (周一) 网上申购资金验资;网下发行摇号抽签 9 T+2日 2011年12月20日 (周二) 刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》,网下申购款退款,网上发行摇号抽签 10 T+3日 2011年12月21日 (周三) 刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻
三、主要财务指标
财务指标 2010年度 2009年度 2008年度 流动比率（倍） 1.6 1.04 0.71 速动比率（倍） 1.16 0.66 0.54 资产负债率（%） 45.85 57.35 60.31 应收账款周转率（次） 19.28 16.04 16.38 存货周转率（次） 7.56 8.2 16.53 经营活动产生的现金流量（万元） 16,541.44 5,637.16 15,725.31 净资产收益率（%） 66.33 44.67 26.59 净资产收益率（%）（扣除非经常性损益） 67.41 25.3 3.33 每股收益（元） 2.27 1.03 0.52
四、发行人主要股东
股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 股份性质 浙江卫星控股股份有限公司 9975 66.5 非流通境内法人股 杨亚珍 3750 25 非流通个人股 嘉兴茂源投资有限公司 1275 8.5 非流通境内法人股
五、公司简介
公司是国内丙烯酸及酯行业的主要生产商之一，现有丙烯酸及酯年产能分别为10万吨和15万吨。公司的产业布局特色鲜明，形成了横跨基础化工和高分子材料两个行业的丙烯酸及酯产品的价值链。其中，公司生产的丙烯酸主要用于进一步加工丙烯酸酯，其余部分对外销售；丙烯酸酯是公司主要的外销产品，部分用作下游纺织浆料、涂层胶和植绒胶的生产原料。公司近三年净利润复合增长率高达138%。
公司技术优势突出，开发的丙烯氧化直接合成丙烯酸新技术使丙烯酸转化率达98.50%以上，产品收率比行业平均水平高出3%； 开发出连续式高吸水性树脂生产技术和配方，能适用于生产普通纸尿裤用、超薄纸尿裤用、卫生巾用三大系列SAP 产品，综合性能达到国内先进水平。公司地处长三角地区，下游需求较为集中。公司依托卫星运输这一物流平台， 为区域内的中小客户提供快捷、安全的服务，并为自身原材料采购提供配套。与国内北方地区的行业企业相比，公司拥有客户群体集中、运输成本较低的竞争优势。
六、申购建议
国泰君安:上市首日定价区间为45.9-52.8元
预测公司2011-2013年摊薄后EPS 分别为3.06、3.41、4.10元，对比可比石化公司2011年估值为10-16倍，考虑到公司业务成长性较好，给予公司2012年13-15倍估值，上市首日定价为45.9-52.8元。 >>>详情
安信证券：合理价值区间为50-58元
预测公司2011、2012和2013年摊薄后的每股收益分别为3.06元、3.85元和4.16元。给予公司2011年15-17倍PE，建议询价区间为46-52元。按2012年公司13-15倍PE，合理价值区间为50-58元。 >>>详情
卫星石化更多申购建议详见》
七、风险提示
风险提示：原材料价格风险；行业周期性风险；产能扩张风险
