第1页：11日新股扬子新材申购指南第2页：11日新股扬子新材申购指南 一、基本信息 证券简称 申购代码 网上发行(万股) 发行价(元) 发…
扬子新材申购指南
一、扬子新材新股发行资料
股票代码 002652 股票简称 扬子新材 申购代码 002652 上市地点 深交所 发行价格(元／股) 10.1 发行市盈率 18.74 网上发行日期 2012-1-11 网上发行股数(万股) 2,136 网下配售日期 2012-1-11 网下配售股数(万股) 532 每户申购数量上限(万股) 2.1 总发行股数(万股) 2,668 发行前每股净资产(元) 3.05 发行后每股净资产(元) 4.58 保荐人 湘财证券有限责任公司 承销方式 余额包销 主承销商 湘财证券有限责任公司 中签号公告日 2012-1-16 公司主营业务 研发、生产、加工、销售有机涂层板及其基板;销售:金属材料、建筑装饰材料;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)
二、发行日期安排
序号 日期 发行安排 1 T-6日 2011年12月30日 (周五) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 2 T-5日 2012年01月04日 (周三) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳) 3 T-4日 2012年01月05日 (周四) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海) 4 T-3日 2012年01月06日 (周五) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)初步询价截止日(15:00) 5 T-2日 2012年01月09日 (周一) 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象数量及有效报价数量;刊登《网上路演公告》 6 T-1日 2012年01月10日 (周二) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演 7 T日 2012年01月11日 (周三) 网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)网上发行申购日网上投资者缴款申购(9:30-11:30;13:00-15:00)网下申购配号;网下申购资金验资 8 T 1日 2012年01月12日 (周四) 网上申购资金验资;网下摇号抽签 9 T 2日 2012年01月13日 (周五) 刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上申购中签率公告》网上摇号抽签;网下申购资金解冻 10 T 3日 2012年01月16日 (周一) 刊登《网上申购中签结果公告》网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
三、主要财务指标
财务指标 2010年度 2009年度 2008年度 流动比率(倍) 1 0.75 0.73 速动比率(倍) 0.77 0.55 0.47 资产负债率(%) 67.5 68.59 74.11 应收账款周转率(次) 149.44 298.07 776.57 存货周转率(次) 13.82 11.82 14.75 经营活动产生的现金流量(万元) 1,925.42 13,608.25 3,355.13 净资产收益率(%) 31.67 27.85 19.17 净资产收益率(%)(扣除非经常性损益) 31.62 26.87 22.71 每股收益(元) 0.72 0.47 0.28
四、发行人主要股东
股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 股份性质 上海勤硕来金属材料有限公司 4000 50 非流通境内法人股 胡卫林 2240 28 非流通个人股 高天舒 720 9 非流通个人股 苏州中拓投资有限公司 691.2 8.64 非流通境内法人股 步江 87.2 1.09 非流通个人股 许孝男 87.2 1.09 非流通个人股 金跃国 80 1 非流通个人股 杨建仁 48 0.6 非流通个人股 秦昌和 46.4 0.58 非流通个人股 上海勤硕来金属材料有限公司 4000 50 非流通境内法人股
五、公司简介
公司是基板-有机涂层板一体化生产商。公司是有机涂层板及其基板的一体化研发、生产与销售企业，主要产品有：高洁净板、高韧耐污板、抗静电板、普通型板以及基板。主要用于建筑新型墙体材料(约占80%)、家电产品制造、IT等行业。
六、申购建议
安信证券 ：首日定价12.32-14.56元
公司在细分领域的竞争优势较明显，在高洁净板和抗静电板的市场份额分别高达16%和28%，行业地位仅次于宝钢。并且公司在这两个领域的技术优势也十分明显:(1)公司依靠自有技术，在高洁净板的基础上研发了自洁净板，目前全球仅有澳大利亚的必和必拓能够生产自洁净板，预计公司有望于春节后进行试生产，下半年投产，由于自洁净板的功能强大、技术壁垒突出，预计自洁净板正常生产情况下售价将高达13000元/吨、毛利达到3000-4000元/吨；(2)公司抗静电板的毛利率高达33%，也体现了这一领域的技术优势。
预计2011-2013年的每股收益分别为0.54元,0.56元和0.67元。公司的募投项目投产贡献产能主要是在2014年。对比市场上可比公司的估值水平,公司与禾盛新材产品结构最为相近,预计首日定价在22-26倍PE,即12.32-14.56元。
东方证券：合理估值区间在11.40-14.30元
拥有基板加工能力，一体化生产制造降低成本。公司是少数拥有基板加工工序的专业有机涂层板生产企业，有独立的基板加工能力，相比行业内只有单一涂装生产线的企业，在基板质量控制、供应稳定性、流通环节费用等方面具有相对优势。生产链的延伸一方面可以为公司带来新的利润增长点，另一方面，生产链整体协调发展也有利于提高公司稳定增长能力、持续盈利能力和抗风险能力。
预计公司2011-2013年EPS 分别为0.57元、0.70元、0.91元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平,给予公司2011年20-25倍PE,对应合理估值区间在11.40-14.30元之间。
七、风险提示
风险提示：公司可能存在主要原材料价格波动风险和市场拓展风险。
