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12月29日四新股上市定位分析

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-16
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  和晶科技上市定位分析

  一、基本信息

  无锡和晶科技股份有限公司首次上网定价公开发行的1250万股股票自上市之日起开始上市交易。证券简称为“和晶科技”,证券代码为“300279”。

  二、公司简介

  公司主要从事大型白色家电智能控制器的研发、生产和销售,是国内最早将单片微型计算机(MCU)应用于家电智能控制领域的企业之一。2008-2010年公司营业收入复合增长58.94%,净利润复合增长89.71%。冰箱智能控制器是公司目前最主要的产品,占2010年营业收入的76.69%。

  三、所属证监会行业分类:电子元器件制造业

  四、机构定位分析

  

机构 估值区间(元) 预测说明             更多机构定位分析 东方证券 18.60-21.70 预计公司2011-2013年EPS分别为0.62元、0.85元、1.13元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平,以公司2011年30-35倍PE计,对应合理估值区间为18.60-21.70元。 海通证券 14.70-17.60 基于公司所处行业及公司领先地位,我们预测公司2011-2013年的每股收益分别为0.59元、0.87元和1.06元; 给予公司2011年PE为25~30倍,对应合理价值区间为14.70~17.60元。
东北证券 12.60-15.75 公司合理的价值区间为12.60-15.75元,对应2011年和2012年估值区间分别为20-25倍和16-19倍。

 

  五、公司优势

  公司具有较强的研发实力。公司注重研发的投入,在家电智能控制器领域形成了一整套先进的控制理论、设计思想、软件算法和制造工艺技术,在产品可靠性、大功率控制负载、控制逻辑复杂程度以及产品测试等方面具有较大的优势,在多门冰箱、壁挂炉、洗衣机、人机界面等领域具有核心技术,形成产、学、研一体化的运作模式,与浙江大学、复旦大学展开项目合作,与ERS在高端家电领域合作研发。

  公司具有优质的客户资源。公司业务遍及欧美、东南亚和中东地区,与三星、海尔、美的、三洋、阿里斯顿、A.O.史密斯及威能等国际知名家电制造商建立了长期稳定的合作关系,并在其各自的采购体系中占有重要地位。其中,2010年公司的冰箱智能控制器占苏州三星采购额的76.5%,占三星全球采购总额的17.54%,占海信采购数额的81%;热水炉智能控制器占威能国内采购额的100%。公司销售收入有85%以上来自上述知名企业。

  六、风险提示

  风险提示:业务完全依赖于家电市场的风险;客户集中度高的风险;应收账款占比较高的风险。

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