新股博彦科技(002649)、 加加食品(002650)和利君股份(002651)三新股将于12月26日网上申购。博彦科技是全方位IT服务和解决方案提供商。 博彦科技申购指南 一、博彦科技新股发行资料 …
新股博彦科技(002649)、 加加食品(002650)和利君股份(002651)三新股将于12月26日网上申购。博彦科技是全方位IT服务和解决方案提供商。
博彦科技申购指南
一、博彦科技新股发行资料
股票代码 002649 股票简称 博彦科技 申购代码 002649 上市地点 深交所 发行价格(元／股) 22 发行市盈率 39.86 网上发行日期 2011-12-26 网上发行股数(万股) 2,000 网下配售日期 2011-12-26 网下配售股数(万股) 500 每户申购数量上限(万股) 2 总发行股数(万股) 2,500 发行前每股净资产(元) 4.36 发行后每股净资产(元) 8.3 保荐人 西南证券股份有限公司 承销方式 余额包销 主承销商 西南证券股份有限公司 中签号公告日 2011-12-29 公司主营业务 信息技术开发、服务，计算机设备软件的开发、设计、制作、测试、销售；为自产产品提供技术咨询和技术服务，计算机系统集成的设计、安装、调试、维护；以服务外包方式从事数据处理服务；企业管理咨询；信息技术培训；货物进出口、技术进出口、代理进出口。
二、发行日期安排
序号 日期 发行安排 1 T-7日 2011年12月15日 (周四) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 2 T-6日 2011年12月16日 (周五) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(上海) 3 T-5日 2011年12月19日 (周一) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(深圳) 4 T-4日 2011年12月20日 (周二) 初步询价(通过网下发行电子平台) 5 T-3日 2011年12月21日 (周三) 初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介(北京)；初步询价截止日(15:00) 6 T-2日 2011年12月22日 (周四) 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量，刊登《网上路演公告》 7 T-1日 2011年12月23日 (周五) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》；网上路演 8 T日 2011年12月26日 (周一) 网下申购缴款日(9:30-15:00;有效到账时间15:00之前)；网上发行申购日(9:30-11:30;13:00-15:00)；网下申购资金验资，网下发行配号 9 T+1日 2011年12月27日 (周二) 网上申购资金验资；网下发行摇号抽签 10 T+2日 2011年12月28日 (周三) 刊登《网下摇号中签及配售结果公告》、《网上中签率公告》、网上发行摇号抽签；网下申购多余款项退还 11 T+3日 2011年12月29日 (周四) 刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
三、主要财务指标
财务指标 2010年度 2009年度 2008年度 流动比率(倍) 4.17 3.3 2.26 速动比率(倍) 4.17 3.29 2.23 资产负债率(%) 29.64 26.42 34.69 应收账款周转率(次) 6.34 6.04 3.56 存货周转率(次) 1368.88 200.8 124.51 经营活动产生的现金流量(万元) 5,873.58 5,535.37 3,486.09 净资产收益率(%) 23.12 26.8 20.41 净资产收益率(%)(扣除非经常性损益) 23.06 18.6 15.98 每股收益(元) 0.74 0.52 0.33
四、发行人主要股东
股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 股份性质 北京博宇冠文管理咨询有限公司 1176.48 15.69 非流通境内法人股 北京慧宇和中管理咨询有限公司 1050.79 14.01 非流通境内法人股 北京惠通恒和管理咨询有限公司 1000.51 13.34 非流通境内法人股 龚遥滨 924.57 12.33 非流通个人股 深圳市南海成长创科投资合伙企业(有限合伙) 636.36 8.49 非流通境内法人股 天津维德资产管理合伙企业(有限合伙) 381.82 5.09 非流通境内法人股 仁和(集团)发展有限公司 354.55 4.73 非流通境内法人股 鹏金鼎润(北京)投资咨询有限公司 297.32 3.96 非流通境内法人股 北京明彰信展管理咨询有限公司 251.39 3.35 非流通境内法人股 华软创业投资无锡合伙企业(有限合伙) 218.18 2.91 非流通境内法人股
五、公司简介
全方位IT服务和解决方案提供商。公司是行业领先的IT服务提供商，业务涵盖研发工程服务、企业应用及IT服务、业务流程外包等全方位业务。其中，研发工程服务主要面向高科技类企业，如微软、惠普、华为等，为其提供产品研发、测试等服务，是公司收入与利润的主要来源；企业应用及IT服务主要面向非IT类客户，提供面向行业的解决方案，客户主要包括华夏基金、平安集团等企业，是未来公司发力的重点领域之一。
六、申购建议
光大证券：上市合理价格应为26.2-29.4元
公司未来的增长可以分为三个维度：客户维度，保持原有大客户业务量的稳定增长的同时，不断开拓新的金牌客户；行业维度，积极布局新的行业领域，争取在金融、电信以及能源等行业取得新的突破；业务链维度，努力向高端延伸，在咨询、云计算、物联网等领域持续发力。在三个维度增长的驱动下，公司收入复合增速有望超过30%。
预计未来三年公司营业收入复合年增长率将达到39%，对应每年EPS分别为0.73元、1.05元和1.46元。结合相对估值与绝对估值，我们认为公司上市以后合理价格应为26.2-29.4元，对应2012年P/E为25-28倍。综合考虑近期新股IPO的折价率，我们建议询价区间为21.0-26.2元
国泰君安：上市目标价21.17-24.09元
公司国内优质客户拓展顺利，华为、平安科技、阿里巴巴等 成为了公司的重要客户。2010年和2011年上半年，华为分别为公司贡献了1273万和3171万的营业收入。公司营业收入主要来源于研发工程服 务，2011年上半年占比达到78.1%。其中产品研发和产品测试服务占比分别为45.3%和30.2%。而企业IT 应用及服务2011年上半年营收占比为20.6%。2010年综合毛利率为38.9%。
目前行业可比公司11年平均PE 为31倍，我们建议合理的询价区间为19.05-21.68元，对应2011年的PE 为26-30倍；上市目标价21.17-24.09元，对应2011年PE 为29-33倍。
七、风险提示
风险提示：市场高度竞争的风险；客户过于集中的风险；人力成本上升的风险。
是辊压机行业龙头企业。
