2月28日两新股上市定位分析

　　中科金财(002657)

　　均值区间：21.77-26.85元

　　极限区间：17.82-33.93元

　　【公司简介】

　　公司是国内政府、银行用户领域领先的IT综合服务提供商。主营业务为应用软件开发、技术服务及相关的计算机信息系统集成服务，为企业、政府、银行等客户提供数据中心建设解决方案、银行影像解决方案、IT服务管理解决方案。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、中关村国家自主创新示范区创新型试点企业，参与工信部、中国银行业监督管理委员会、中国人民银行组织的多项行业标准制定，承担了多项国家级火炬计划产业化项目和产业技术成果转化项目。公司拥有信息安全服务资质(安全工程类一级)证书、票据二维码防伪系统防伪技术评审证书、计算机信息系统集成企业一级资质、建筑智能化工程设计与施工二级资质等多个资质。(点击进入>>>中科金财吧)

　　【基本信息】

　　【机构观点】

　　中信建投：28.62-33.93元。公司的数据中心建设、银行影像和IT服务管理上规模、有特色，2011年总营业收入4.59亿元，净利润5631万元。公司在数据中心建设上的特色是移动电子商务业务，随着定制软件和移动电子商务的收入占比上升至2011年的21%，数据中心业务的毛利率也上升至23%。公司在银行影像业务上的特色是银行票据ATM.2010年国内数据中心产品销售规模达到841.4亿元，并将以每年15%以上的增长率一直增长到2015年。预计公司2012年净利润7400万元，EPS为1.06元。根据目前市场情况，合理估值区间为2012年PE27-32倍，对应股价区间为28.62-33.93元。

　　光大证券：24.48-28.56元。公司2003年成立，是国内领先的高端IT综合服务企业，主要为企业、政府、银行等客户提供数据中心、银行影像和IT服务管理三类解决方案，未来还将走向软件服务运营商这一定位。国内信息化需求强劲，公司主营业务前景良好。票据ATM与移动电子商务是公司未来两大看点。预计未来三年公司EPS分别为1.02元、1.38元和1.76元。考虑到公司原有业务的稳定成长与移动互联新兴业务广阔的成长前景，结合相对估值与绝对估值，公司上市以后合理价格应为24.48-28.56元，对应2012年PE为24-28倍。

　　国金证券：21-28元。公司通过为客户提供完整的解决方案以及精细化的服务，保证了用户的价值，并且在不懈追求完善的过程中获得了市场的认可。同时公司建立了有效保持创新能力的研发体制，通过对于人才以及沉淀技术的储备，为未来的快速增长奠定了基础。预测公司2012-2014年的EPS为1.048元、1.360元和1.773元，通过与同行业公司比较，中科金财的目标价为21-28元。

　　安信证券：20.2-25.25元。公司主营业务为应用软件开发、技术服务及相关的计算机信息系统集成服务，面向数据中心、银行影像和IT服务管理三个细分市场。公司参与了多项行业标准的制定工作，在IT服务管理行业处于领先地位。公司拥有中国银行、建设银行、华夏银行等60多家总行及分行，国家发改委、公安部、水利部等优质的客户资源。募投项目构筑营销网络，提升服务质量。预计2012-2014年公司全面摊薄后EPS分别为1.01、1.34和1.75元，上市首日定价区间20.20-25.25元，对应2012年PE为20-25倍。