四新股3月19日上市定位分析

　　富春通信(300299)

　　均值区间：17.19元-20.68元

　　极限区间：12.75元-27.04元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务通信网络建设技术服务（点击进入>>>富春通信吧）

　　公司是一家专业通信网络建设技术服务提供商。公司掌握包括数字蜂窝移动通信网络建设标准化技术、通信网络建设技术服务信息管理系统技术、移动通信天线美化及基站隐蔽设计技术、移动通信勘察设计智能化技术等行业领先技术，为国内民营通信网络建设技术服务提供商中的领跑者之一。公司先后主编了包括《第三代移动通信基站设计暂行规定》在内的四项国家通信行业技术标准。

　　【机构观点】

　　光大证券：23.66元-27.04元

　　随着公司募投到位后“全覆盖、全地域”网络铺设，其拓展新市场能力将得到有效地提升。预计2011-2013年公司净利润复合增速为36.8%，对应EPS分别为0.52元、0.84元和1.19元。

　　国泰君安：12.75元-15.30元

　　行业竞争格局上，中移院，中讯院和中通服占据市场70%-80%份额，而民企则数量众多，规模较小，竞争激烈。公司相对于其他民企的竞争优势主要在于能够提供全程全网技术服务，进入了三大运营商招标体系并把服务范围扩展到20多个省公司。预计2011年-2013年公司摊薄后EPS为0.51元、0.83元与1.13元，给予25倍-30倍市盈率，目标价为12.75元-15.3元。

　　海通证券：15.3元-18.7元

　　公司通信网络技术服务业务受益国内三大运营商固定资产投资的稳定增长。预测公司2012-2013年EPS为0.85元、1.16元，给予公司2012年18倍-22倍PE，对应合理价格为15.30元-18.7元。

　　华泰证券：17.04元-21.68元

　　公司募集资金拟投资于服务网点升级改造项目、通信技术研发中心建设项目和信息化升级改造项目。预计公司2011年-2013年EPS分别为0.53元、0.77元、1.01元，二级市场合理价格为17.04元-21.68元。