四新股3月16日上市定位分析

　　茂硕电源(002660)

　　均值区间：18.70元-22.70元

　　极值区间：18.40元-23.00元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务开关电源的研发、生产及销售

　　公司是消费电子类高效节能电源制造商。主营业务为开关电源的研发、生产及销售，产品广泛应用于便携式消费类电子产品、IT通讯设备、数码电器、电动工具等行业。公司产品被评为中国电源适配器十大著名品牌。公司掌握谐振技术、准谐振技术、低功率频率反走技术、交错式主动PFC谐振技术等行业内领先的电源相关核心技术。

　　【机构观点】

　　国金证券：18.90元-22.40元

　　公司2008-2011年实现复合增速达到45.6%。预计公司2012-2014年实现净利润分别为0.84亿元、1.2亿元和1.53亿元，对应EPS分别为0.86元、1.24元和1.57元，复合增速41%。给予公司2012年22-26倍的合理估值，对应股价区间在18.90-22.40元。

　　东海证券：18.40元-23.00元

　　公司具备先发优势，产品质量可靠。LED路灯市场处于高速成长当中。消费电子类电源业务将保持平稳增长。募投项目缓解产能瓶颈。预计公司2012-2014年的EPS为0.92元、1.27元和1.65元，参照市场上可比公司估值，按照2012年EPS给予公司20-25倍PE，对应股价为18.40元-23.00元。