三新股3月15日上市定位分析

　　三六五网(300295)

　　均值区间：37.04元-44.70元

　　极限区间：32.62元-48.60元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务新房、二手房和家居网络营销服务

　　公司是长三角地区最具竞争力和影响力的房地产家居网络营销服务提供商，主营业务包括新房网络营销服务、二手房网络营销服务、家居网络营销服务以及研究咨询业务。公司自主开发、运营的第三方房地产家居网络营销服务平台(365地产家居网)业务覆盖江苏南京、苏州、无锡、常州、安徽合肥、芜湖、浙江杭州等长三角地区城市。公司及下属子公司取得10项软件著作权，并被认定为江苏省高新技术企业。

　　【机构观点】

　　华泰证券：32.64元-40.80元

　　募投项目围绕公司业务，进行技术储备，市场开拓，人才培养和平台建设等。预期公司2012-2014年实现EPS分别为1.68元、1.91元、2.44元。给予公司2011年24倍-30倍估值，二级市场合理价格区间为32.64元-40.8元。

　　光大证券：43.2元-48.6元

　　房地产和家居网络营销服务业处行业发展期，增长迅速。区域优势明显，商业模式成熟易于内部复制，已设立8个站点。内涵增长稳定，外延式扩张扩大公司规模。预测公司2012-2014年EPS分别为1.8元、2.46元、3.0元。

　　国泰君安：36.72元-44.88元

　　公司本次募集资金投向“房地产家居网络营销服务平台升级项目”、“重点城市布局项目”、“技术中心建设项目”和“365学院项目”等4个项目，预计公司2012-2014年对应EPS分别为1.77元、2.37元、2.95元。

　　安信证券：35.6元-44.5元

　　公司扩张区域，计划2015年覆盖50个左右城市。预计2012-2014年全面摊薄EPS分别为1.78元、2.38元、2.94元，三年复合增长率29.5%。综合考虑A股互联网企业的估值水平以及近期创业板上市公司的发行市盈率，给予2012年20倍-25倍目标PE，合理价值为35.6元-44.5元。